Titulo

Derivados
 Un derivado es un instrumento financiero el cual está vinculado al valor de un activo subyacente, es un contrato que “deriva el precio futuro para tal activo sobre la base de su precio actual (el precio al contado) y las tasas de interés (el valor del dinero en el tiempo)”.

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Derivados
 El subyacente puede ser un activo físico, más conocidos como commodities o un activofinanciero como una acción, un bono, una divisa, un índice, una tasa de interés, entre otros.

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Derivados
 Son instrumentos financieros los cuales pueden operar como herramientas de:

 Cobertura de riesgos  Contrato de carácter especulativo

De acuerdo a la intención y suscripción de las partes.

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Usos de los Derivados
 De cobertura: Fomentar una adecuada administración deriesgos, con el fin de eliminar la incertidumbre sobre el precio a futuro del activo subyacente.  Especulación: Se utilizan este tipo de productos para obtener ganancias de las fluctuaciones de los precios de los productos de los cuales se derivan, lo anterior sin necesidad de adquirir el subyacente, esto debido a que existe un mercado secundario muy líquido y dinámico para estos productos, en elcual éstos pueden ser fácilmente intercambiados.
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Mercados en donde operan los Derivados
 Mercado Bursátil: Es aquel en el que las transacciones se realizan en una bolsa reconocida como New York Mercantil Exchange, Chicago Mercantil Exchange, y London Internacional Financial Futures Exchange. Y son estandarizados.

 Mercado Extrabursátil: Donde se realizan operaciones entre compradores yvendedores de forma directa. Conocidos como “over the counter OTC”

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Características de los Derivados
Requieren de una pequeña inversión.

EL precio varia según lo haga el activo que lo subyace

Se gana más, pero también se pierde más.

Se liquidará en una fecha futura.

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Tipos de Derivados
 Futuros

Mercados organizados

 Opciones

 Forwards
 Swap

Mercados noorganizados

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Futuro
 Contratos estandarizados por los cuales se compra o se vende un determinado producto o instrumento financiero en un momento futuro.

 El comprador y el vendedor del contrato de futuros pactan un precio hoy para un producto que se entregará o liquidará en efectivo en una fecha futura.  En cada contrato se especifica la cantidad, la calidad, el tiempo y lugar deentrega y el pago”

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Cálculo del valor del futuro
 Ejemplo: (sin rendimiento del activo)  Consideremos un contrato a futuros con vencimiento dentro de 3 meses (t = 90/360)

sobre una acción que no paga dividendos.
 Supongamos que el precio actual de la acción es de 40 euros (S), el tipo de interés

de mercado libre de riesgo es de 5% (i).
 Por lo tanto, el precio del futuro teóricoserá:

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Cálculo del valor del futuro
 Ejemplo: ( con rendimiento del activo)  Consideremos un contrato de futuros a 6 meses sobre una acción que tiene una

rentabilidad por dividendos (d) del 2%, siendo el tipo de interés de mercado libre de riesgo (i) del 4%, y el precio de la acción (S) es de 10 euros.
 Por lo tanto, el precio del futuro teórico será:

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FUTUROS
Vendedor afuturo
Condiciones: Negociación: Marzo 2006 Precio: $100 por saco Cantidad: 10,000 sacos Plazo: Diciembre de 2006

Comprador de café

Productor café

•Riesgo

•Liquidez

Comprador a futuro

FUTUROS
Venta
Ejecución del contrato a Diciembre 2006: Precio pactado: $100 por saco Precio de mercado: $103 por saco

Comprador de café

Productor café

•Ganancia obtenida $30,000Compra

Opción
 Contrato donde el comprador paga una prima para adquirir el

derecho de comprar (o vender) un activo subyacente en una fecha determinada o antes y a un precio definido.
 El vendedor al recibir la prima se queda con la obligación de

comprar (o vender) un activo subyacente si el comprador así lo quiere.

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Opción
 El titular tiene el derecho de comprar ese activo en...