Titulos de Credito

REQUISITOS Y PROCEDIMIENTOS PARA LA EMISIÓN DE TÍTULOS VALORES POR EL ESTADO
El Ministerio de Finanzas Públicas realiza la emisión, negociación, colocación y pago de los títulos valores públicos a través del Banco de Guatemala, ya que por ley es el Agente Financiero del Estado.
Dentro de las responsabilidades del Banco de Guatemala se encuentran llevar el registro, control y pago de los títulosvalores. El referido banco está facultado por ley, para separar de la cuenta bancaria, donde el Gobierno deposita todos sus ingresos, los recursos necesarios para el pago del capital e intereses de los títulos valores. Este procedimiento permite que una entidad descentralizada, autónoma y de reconocido prestigio sea la responsable de prever el pago oportuno del servicio de la deuda.
Los sistemasde negociación constituyen los mecanismos a través de los cuales el Ministerio de Finanzas Públicas, oferta en el mercado primario títulos valores públicos al público en general.

Existen varios sistemas de negociación, con el propósito de atender mejor al sector del mercado objetivo. Se dividen en dos grupos, los competitivos en los cuales se colocan los títulos al mejor postor, y los nocompetitivos en los que las condiciones de los títulos ya están previamente establecidas.
El Ministerio de Finanzas Públicas tiene varios sistemas de negociación de títulos valores, siendo estos:
Sistemas de Competitivos:
a) Licitación Pública
b) Subastas
c) Emisiones Internacionales
Sistemas no competitivos:
a) Ventanilla
b) Negociaciones directas
c) Pago de obligaciones mediante entrega de bonos deltesoro
d) A través de portales de internet
Aunque el Ministerio de Finanzas Públicas está facultado para negociar a través de estos sistemas de negociación, en los últimos años se han utilizado los sistemas competitivos de negociación, principalmente la Licitación Pública y la Subasta, ya que a través de éstos se favorece la determinación de las condiciones financieras de los títulos, basadas en laoferta y la demanda del mercado (a condiciones de mercado).
Vea “Sistemas de Negociación de Títulos Valores” para una descripción de cada uno de los sistemas de negociación.

Licitación Pública:
Sistema de negociación competitivo, mediante el cual se ofertan títulos valores públicos, por medio de las bolsas de comercio autorizadas para operar en el país. El procedimiento es el siguiente:
a. ElMinisterio de Finanzas Públicas informa al Banco de Guatemala, el calendario de licitaciones públicas a realizarse.
b. El Banco de Guatemala informa a las bolsas de comercio sobre el calendario y, además, publica la convocatoria para cada licitación en medios de comunicación escrita de amplia circulación. Dicha convocatoria contiene, entre otros, las fechas de vencimiento, tasa de cupón de los títulosque se licitarán.
c. Los agentes de bolsa, asociados a las bolsas de comercio, reciben las demandas de títulos de sus clientes (personas individuales o jurídicas).
d. El día de la licitación pública los agentes de bolsa reciben por parte de los inversionistas las demandas de títulos (monto, fecha de vencimiento, precio, tasa de cupón, etc). Dicha información es enviada a sus respectivas bolsas decomercio, quienes a su vez la remiten al Banco de Guatemala.
e. El Banco de Guatemala envía al MFP un reporte con las demandas de títulos (posturas). En dicho reporte, se conserva en anonimato el nombre de los inversionistas, con el objeto de asegurar la imparcialidad en la adjudicación de títulos.
f. El Ministerio de Finanzas Públicas evalúa las posturas procediendo a adjudicar por precio,aquellas que se encuentren acorde a las condiciones del mercado, para posteriormente informar al Banco de Guatemala.
g. El Banco de Guatemala informa a las bolsas de comercio sobre los resultados de la licitación, quienes a su vez proceden a informar a sus agentes de bolsa asociados y éstos a los inversionistas.
h. Un día después de realizada la licitación el Banco de Guatemala procede con la...