Titulos de renta fija en ecuador
Páginas: 20 (4884 palabras)
Publicado: 20 de agosto de 2012
PRINCIPALES TITULOS DE RENTA FIJA EN ECUADOR
INTRODUCCIÓN
Los títulos de renta fija constituyen una de las formas de financiamiento que pueden ser utilizadas tanto por el Estado como por las empresas privadas, para llevar a cabo sus proyectos de inversión. Su rendimiento está determinado por la tasa de interés que pague el emisor (fija o variable), así como por la tasa dedescuento fijada según las condiciones del mercado.
La Bolsa de Valores de Guayaquil presentó en 1998, la primera edición de su Manual de Renta Fija, que incluía los principales conceptos y fórmulas de valoración para dichos instrumentos. Durante estos últimos dos años, en el contexto de una economía inestable que ha pasado a un nuevo esquema de dolarización, las necesidades de nuestro mercado hanevolucionado en el uso y características de la negociación de los valores de renta fija. Estos aspectos son parte integrante de las mejoras que ha tenido nuestro sistema transaccional y su Módulo Valorizador y se recogen en la segunda edición de este Manual de Renta Fija, lo cual lo convierte en una herramienta de consulta mucho más detallada y precisa que antes.
El primer capítulo se refiere alas características principales de los títulos valores de renta fija negociados en nuestro mercado, habiéndose ampliado la descripción de los mismos e incorporado nuevos títulos como es el caso de los Bonos Globales.
El segundo capítulo, posee una sección enteramente nueva que fue desarrollada para proporcionar conocimientos fundamentales sobre los aspectos más relevantes de la valoración deactivos financieros, y en forma específica, de la valoración y fijación de precios en instrumentos de renta fija (bonos).
En este mismo capítulo se incluye la clasificación de los títulos valores de renta fija en la Bolsa de Valores de Guayaquil y las fórmulas de cálculo homogeneizadas de acuerdo al tipo de instrumento de que se trate. Dentro de éstas últimas se han realizado cambios queabarcan la incorporación, mejoramiento y actualización de fórmulas con el propósito de simplificar y generalizar su correspondiente aplicación.
El siguiente capítulo está orientado a describir las normas y reglamentos que actualmente rigen la situación particular de nuestra economía, específicamente la reestructuración de Deuda Pública Interna, el tratamiento fiscal y la promulgación de la Ley deDesagio, como resultado de la adopción del nuevo esquema monetario de Dolarización.
Los indicadores de Renta Fija, Curva de Rendimientos y Tasas Bursátiles Referenciales, se incluyen en el capítulo número 4.
Finalmente, además de los anexos, se ha adicionado un glosario de los términos empleados en el desarrollo del Manual, con la finalidad de facilitar su entendimiento a todos los tipos deusuarios del mismo.
CAPITULO 1
CARACTERÍSTICAS DE LOS TITULOS VALORES DE RENTA FIJA
1.1 TÍTULOS EMITIDOS POR EL SECTOR PRIVADO
Son los títulos emitidos por compañías y entidades del sector privado financiero y no financiero tales como: compañías anónimas, limitadas y de economía mixta, bancos, sociedades financieras, etc.
Obligaciones
Obligaciones son títulos emitidos porcompañías financieras o no financieras que buscan captar recursos de mediano y largo plazo para financiar sus actividades productivas. Al realizar la emisión la empresa vende las obligaciones al público mediante un proceso llamado “oferta pública” y con el dinero obtenido de la venta puede solventar sus necesidades ya sean nuevas inversiones dentro de la empresa o reestructuración de pasivos. Enotros países estos títulos son conocidos con el nombre de Bonos de Empresas o Bonos Corporativos.
En toda oferta pública la compañía emisora debe contar con una calificación de riesgo, y debe preparar un folleto que incluya todas las características de la emisión además de las correspondientes escrituras públicas, dicho folleto es denominado Prospecto de Emisión de Obligaciones. Ver Anexo 1...
INTRODUCCIÓN
Los títulos de renta fija constituyen una de las formas de financiamiento que pueden ser utilizadas tanto por el Estado como por las empresas privadas, para llevar a cabo sus proyectos de inversión. Su rendimiento está determinado por la tasa de interés que pague el emisor (fija o variable), así como por la tasa dedescuento fijada según las condiciones del mercado.
La Bolsa de Valores de Guayaquil presentó en 1998, la primera edición de su Manual de Renta Fija, que incluía los principales conceptos y fórmulas de valoración para dichos instrumentos. Durante estos últimos dos años, en el contexto de una economía inestable que ha pasado a un nuevo esquema de dolarización, las necesidades de nuestro mercado hanevolucionado en el uso y características de la negociación de los valores de renta fija. Estos aspectos son parte integrante de las mejoras que ha tenido nuestro sistema transaccional y su Módulo Valorizador y se recogen en la segunda edición de este Manual de Renta Fija, lo cual lo convierte en una herramienta de consulta mucho más detallada y precisa que antes.
El primer capítulo se refiere alas características principales de los títulos valores de renta fija negociados en nuestro mercado, habiéndose ampliado la descripción de los mismos e incorporado nuevos títulos como es el caso de los Bonos Globales.
El segundo capítulo, posee una sección enteramente nueva que fue desarrollada para proporcionar conocimientos fundamentales sobre los aspectos más relevantes de la valoración deactivos financieros, y en forma específica, de la valoración y fijación de precios en instrumentos de renta fija (bonos).
En este mismo capítulo se incluye la clasificación de los títulos valores de renta fija en la Bolsa de Valores de Guayaquil y las fórmulas de cálculo homogeneizadas de acuerdo al tipo de instrumento de que se trate. Dentro de éstas últimas se han realizado cambios queabarcan la incorporación, mejoramiento y actualización de fórmulas con el propósito de simplificar y generalizar su correspondiente aplicación.
El siguiente capítulo está orientado a describir las normas y reglamentos que actualmente rigen la situación particular de nuestra economía, específicamente la reestructuración de Deuda Pública Interna, el tratamiento fiscal y la promulgación de la Ley deDesagio, como resultado de la adopción del nuevo esquema monetario de Dolarización.
Los indicadores de Renta Fija, Curva de Rendimientos y Tasas Bursátiles Referenciales, se incluyen en el capítulo número 4.
Finalmente, además de los anexos, se ha adicionado un glosario de los términos empleados en el desarrollo del Manual, con la finalidad de facilitar su entendimiento a todos los tipos deusuarios del mismo.
CAPITULO 1
CARACTERÍSTICAS DE LOS TITULOS VALORES DE RENTA FIJA
1.1 TÍTULOS EMITIDOS POR EL SECTOR PRIVADO
Son los títulos emitidos por compañías y entidades del sector privado financiero y no financiero tales como: compañías anónimas, limitadas y de economía mixta, bancos, sociedades financieras, etc.
Obligaciones
Obligaciones son títulos emitidos porcompañías financieras o no financieras que buscan captar recursos de mediano y largo plazo para financiar sus actividades productivas. Al realizar la emisión la empresa vende las obligaciones al público mediante un proceso llamado “oferta pública” y con el dinero obtenido de la venta puede solventar sus necesidades ya sean nuevas inversiones dentro de la empresa o reestructuración de pasivos. Enotros países estos títulos son conocidos con el nombre de Bonos de Empresas o Bonos Corporativos.
En toda oferta pública la compañía emisora debe contar con una calificación de riesgo, y debe preparar un folleto que incluya todas las características de la emisión además de las correspondientes escrituras públicas, dicho folleto es denominado Prospecto de Emisión de Obligaciones. Ver Anexo 1...
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