Titulos valores

Superintendencia de Valores
La Superintendencia de Valores es una entidad pública de
caracter técnico que tiene como fin especial, estimular, organizar,
desarrollar y regular el mercado público de valores, así como ejercer
las funciones de inspección y vigilancia sobre los intermediarios del
mercado de valores y el control sobre los emisores de valores, por
delegación del Presidente de laRepública, con el fin de proteger los
intereses de los inversionistas.
Las entidades que
prestan sus servicios
en el mercado público
de valores, tales como:
las bolsas, los comisionistas
de bolsa, las
calificadoras de valores,
el depósito central de
valores, entre otras
entidades, se encuentran
reglamentadas y
vigiladas.
El Mercado Público
de Valores
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¿Qué es el Mercado Público deValores?
Es el conjunto de
operaciones comformadas
por la emisión,
suscripción, intermediación
y negociación
de documentos de
caracter crediticio, de
participación o mixtos,
emitidos en serie
o en masa y respecto
de los cuales se realice
oferta pública,
permitiendo, entre
otras cosas, canalizar
eficientemente el
ahorro del público al
sector productivo.
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El Mercado Público
deValores
¿Qué ventajas consigue acudiendo al
Mercado Público de Valores?
Obtener recursos financieros a menor costo.
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Su gran oportunidad!
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Al tomar decisiones de financiamiento
es importante recordar el concepto
de generación de valor: éste
consiste en que si una empresa genera
utilidades operativas mayores que los
costos de los recursos utilizados para
producirlas, estará generandovalor o
riqueza para los accionistas, por el
contrario, si esta utilidad es menor que
los costos, la riqueza de los accionistas
se vera deteriorada.
Mediante un ejemplo ilustramos la
reducción en costos de financiamienque
se puede obtener al acudir al mercado
de valores y realizar una emisión de
bonos (fuente desintermediada), como
alternativa a la obtención de un crédito
bancario(fuente intermediada). Los
ahorros son consecuencia de acudir
directamente a financiarse de los inversionistas,
sin pasar por intermediarios
financieros.
Ejemplo:
Se desea obtener financiación para
un proyecto por $ 5.000 millones y a
un plazo mínimo de cinco (5) años;
disponemos, al menos, de dos alternativas:
1- Realizar una emisión de bonos
por ese mismo monto; 2- Obtener un
crédito conuna entidad bancaria. En
el siguiente cuadro se resumén los
ahorros que se obtendrían al decidirse
por la emisión de bonos, en lugar de
la opción del crédito bancario.
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El Mercado Público
de Valores
Estructurar las fuentes financiación por deuda de
acuerdo con sus necesidades específicas
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Usted define las condiciones: plazo,
amortización, tasa de interés y modalidad
de pago (mesvencido, trimestre vencido,
semestre vencido o año vencido), contadas
a partir de la fecha de emisión de los valores
de contenido crediticio o mixto, diferentes
a los papeles comerciales.
Además y con el propósito de facilitarle
la emisión, usted puede estructurar un Programa
de Emisión y Colocación de Valores;
este programa consiste en un plan que establece
unos cupos globales con cargo alos
cuales se emiten uno o más valores por oferta
pública, durante un término establecido.
A horros al financiarse con bonos en lugar d e u sar u n cédito b ancario*
M illo n es d e $
A - E n p esos corrientes
C osto con crédito 4 ,2 8 1
C osto con em isión d e bonos 3,022
A horros (crédito-bonos) 1,259
B - E n pesos jun io 30 del 2002
C osto con crédito 3 ,3 0 5
C osto con em isión d ebonos 2,337
A horros (crédito-bonos) 968
C - E n térm in os de tasa
C osto con crédito 19%
C osto con em isión d e bonos 15%
A horros (crédito-bonos) 6%
* T a sa d e l crédito D T F + 8 ; ta sa d e b o n o s D T F + 2 .8 ; ta sa d e d e scu e n to D T F + 2 .8
D T F = 8.21 % E .A . C osto del crédito bancario: prom edio p ara m edianas em presas a junio 2002
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