titulos valores

EL PAGO CON TÍTULOS VALORES

Felipe Osterling Parodi
Partiendo de la premisa de que los títulos valores se hallan destinados a la
circulación, resulta claro que ellos se encuentran sujetos a ciertas reglas básicas
conocidas como principios cambiarios.
Debemos destacar, en este extremo, que los derechos que incorporan los
títulos valores son únicamente de orden patrimonial, es decir, decontenido
económico, pudiendo consistir en el pago de una suma de dinero, en la entrega de
mercadería o en derechos de participación.
En adelante nos ocuparemos de los títulos que incorporan derechos que
consisten en el pago de una suma de dinero, esto es, de los títulos que incorporan
derechos de crédito.
Ante la entrega de un título

valor podemos distinguir dos obligaciones

distintasque son independientes y autónomas la una de la otra. Por un lado, la
obligación causal y, por el otro, la obligación cambiaria. La primera tiene su origen
en la relación causal de la que se deriva la entrega del título valor, mientras la
segunda deriva del título valor mismo.
Queda claro, entonces, que no obstante que el título valor que representa
una orden o promesa de pago supone elnacimiento de una obligación cambiaria,
paralela a la causal, y pese a que incluso puede existir identidad entre los sujetos
que intervienen, no deben confundirse ambas obligaciones.



Felipe Osterling Parodi, doctor en Derecho y abogado en ejercicio, socio del Estudio Osterling;
profesor de Obligaciones en la Pontificia Universidad Católica del Perú y profesor honorario y
extraordinario endiversas universidades. Fue Presidente de la Comisión que tuvo a su cargo el
Estudio y Revisión del Código Civil de 1936, que dio origen al Código Civil de 1984. En tal
condición fue ponente del Libro VI sobre Las Obligaciones. Ha sido Decano de la Facultad de
Derecho de la Pontificia Universidad Católica del Perú, Ministro de Estado en la cartera de Justicia,
Senador y Presidente del Congresode la República, Decano del Colegio de Abogados de Lima y
Presidente de la Academia Peruana de Derecho.
1

Lo expuesto, sin embargo, no debe llevarnos a la errada conclusión de que
el deudor se encuentra obligado a pagar la obligación causal y la cambiaria de
manera conjunta, como quedará aclarado en el desarrollo de nuestro análisis.
Lo cierto es que la entrega de un título valor queconstituye orden o
promesa de pago, puede tener dos efectos diferentes, los mismos que dependen,
en exclusiva, del acuerdo de voluntades de las partes.
Así, la entrega de un título valor puede suponer solo el reconocimiento y
aceptación de pagar la obligación contenida en él, sin extinguir la obligación
causal que dio origen a su entrega. Igualmente, puede darse el caso de que, ante
el acuerdo denovación o dación en pago entre las partes, la entrega del título
valor de por cancelada la obligación causal, subsistiendo únicamente la obligación
contenida en el título, esto es, la obligación cambiaria.
El tema del pago con títulos valores se encuentra regulado en el artículo
1233 del Código Civil, precepto que establece:
“Artículo 1233.- La entrega de títulos valores que constituyenórdenes o promesas de pago, solo extinguirá la obligación primitiva
cuando hubiesen sido pagados o cuando por culpa del acreedor se
hubiesen perjudicado, salvo pacto en contrario.
Entre tanto la acción derivada de la obligación primitiva quedará en
suspenso”.
Esta norma es aplicable a los títulos valores que constituyen órdenes o
promesas de pago, tales como el pagaré, la letra de cambio y elcheque.
Resaltamos que el proyecto vigente, al igual que su antecesor, consignado
en el Código Civil de 1936, no ha otorgado solución a importantes cuestiones:
-

No define el término “perjudicado”, el cual posee gran importancia pues
los efectos jurídicos a los que se refiere la norma dependen del perjuicio
del título o de su pago.

2

-

Tampoco expresa si la regla se aplica a...