Todo Empezó En Gracia

Bill Clinton dijo una vez que cuando fuese mayor querría convertirse en mercado de bonos. Y es que según parece el mundo de la renta fija gobierna el mundo, contra la opinión generalizada de que es la bolsa (el vaivén de las acciones) la que dirige los intereses de los “poderosos”.

Para entender estos productos, baste decir que todo se resume a un mismo concepto: deuda.

Pongamos el ejemplode los bancos; si yo hago un depósito en un banco, esto no deja de ser una deuda que la entidad financiera adquiere conmigo, es decir el banco está obligado a devolverme esta pasta; si es un bono, la naturaleza es similar, yo compro un bono a la Entidad (hago un depósito) y me aseguro una rentabilidad; por último, con las acciones, ocurre exactamente lo mismo, yo hago un depósito en el banco,recibo acciones y este me las tiene que remunerar vía dividendos, es otro tipo de deuda más… (la única diferencia es la prelación de pagos, es decir, si el banco quiebra, quién cobra primero, curiosamente los tíos de los bonos).

Deuda a través de la que poder financiarse y así emprender nuevos negocios, expandirse, etc. Todas la actividad económica, véase, empresas, gobiernos, o incluso personitasparticulares se endeudan para poder llevar a cabo nuevas actividades; esto es en esencia la filosofía del capitalismo capitalismo, cada billete, cada moneda que tenemos en los bolsillos tiene un porcentaje de deuda asociado.

Pero, ¿por qué es más importante el mercado de Bonos que el mercado de las acciones.?

Muy sencillo.

Imaginemos el balance de Banco Santander, este corresponde a1.000.000.000.000 € (alrededor de), es decir BS tiene un activo correspondiente a 1bn€ y un pasivo (deuda) correspondiente a 1bn€.

Sin embargo el valor en bolsa de Santader es de tan sólo 75.000 millones de euros, que significa esto, que el resto, 925 MMM€, es deuda del Banco, es decir depósitos más bonos.

Para que hacernos una idea aproximada, el dinero que mueve en bolsa (acciones) representatan sólo un 30% (aproach) del dinero total que se mueve en bonos (Bill Clinton bien se lo sabía).

En el caso de los estados soberanos (países), es similar, sólo que estos tienen dos formas de financiarse, impuestos + bonos.

Que ocurre cuando los impuestos no son suficientes para que el estado se financie. Emite bonos. ¿Y cuando no puede pagar estos bonos? Emite más bonos para pagar losanteriores. Ahh! Pero esto no es gratis, como siempre, los intereses están ahí… y cuanto más pidas más intereses pagas. (A nivel personita humana esto sería algo tan tonto como pagar una tarjeta de crédito con otra tarjeta de crédito y así sucesivamente, si alguien entra en una espiral similar a esto pues al final los intereses te impiden pagar).

Por supuesto, cuando se junta gobierno tras gobiernoderrochador, se puede llegar a tener un problema, y aquí llegamos al principio de todo: GRECIA.

Actualmente la deuda griega representa un 160% respecto de su PIB. ¿Eso es mucho, es poco? Pués depende. EEUU y Japón tiene niveles de deuda cercanos al 200% de su PIB, y sin embargo estos paises no tienen esa presión financiera. Esto es debido a 2 cosas principalmente: (1) estos países tienen unprolongado crecimiento que les permite pagar los intereses, (2) la gente que compra los bonos se fía de que estos paises van a poder pagar la deuda y por tanto no les cobra muchos intereses.

Qué ocurre con Grecia. Bueno pues que en 2008 se descubrió, que lleva falseando sus cuentas desde el año 2000 , ocultando deficits muy superiores a los que realmente presentaba y un estado de deuda peortodavía…
http://www.elpais.com/articulo/economia/Eurostat/confirma/Grecia/falseo/cuentas/reclama/medios/auditar/Estados/elpepueco/20040923elpepueco_8/Tes
y encima los que ayudarón a Grecia a falsear estas cuentas fueron unos tipillos de Goldaman Sachs (prestigioso banco de inversión) entre los que destaca Mario Draghi recien nombrado Director del Banco Central Europeo (que entre otras virtudes, es...