TP Riesgo País



CÁLCULO FINANCIERO



Trabajo Práctico
“RIESGO PAIS”
“SUKUK”
“CLUB DE PARIS”


Fecha de entrega: 29 de Mayo 2012
SUKUK











Técnicamente son un tipo de contrato, pero en la práctica son una especie de pagarés
equivalente a los
bonos. Este tipo de bonos solo han de ser invertir en los sectores aceptados y no pueden
cobrar intereses
Los activos financierosque cumplan con la ley islámica se pueden clasificar de acuerdo
con su régimen de comercialización y no negociabilidad en los mercados secundarios.






Limitación Religiosa










La religión islámica entiende que el dinero es sólo un medio de intercambio de bienes, y no
un bien en sí mismo. Por tanto, no debe servir para multiplicarse, si no es mediante el comercio
deesos bienes. Bordear la limitación religiosa que impone la sharía es todo un reto, ya que una
de sus principales prohibiciones en lo económico es la de obtener interés a cambio del
dinero invertido
Por lo tanto, para cumplir con las leyes religiosas, pagan una tasa de ganancia, en lugar
de pagar intereses.






Instrumentos intercambiables.




Es una de las dosclasificaciones de SUKUK que básicamente consiste en participaciones en
compañías o negocios certificados Mudarabah y Musharakah.
Lo que caracteriza a estos es que, a diferencia de las clásicas acciones en sociedades
anónimas occidentales, representan la propiedad de una parte proporcional pero indivisa
del activo o compañía, que les da derecho a unos retornos fijos y periódicos aportados por esa empresaO actividad (en el caso de los sukuk Al Ijara, los más frecuentes).


Instrumentos no intercambiables o bonos cero-cupones.

Esta es la segunda clasificación, que son lo contrario que un bono normal. En términos muy simples,
en vez de comprar una deuda y obtener un interés por ella, el cliente compra un bono que se emite a
descuento, y al vencimiento obtiene una suma de capital acumulado,fijada de antemano.






Actualidad.











La venta de sukuks se ha recuperado con fuerza en 2011, alcanzando un récord de u$s 32.600
millones, según informó la firma Dealogic, y mantuvo el ritmo este año porque los tomadores
de deuda buscan capitalizar la solidez relativa de los bancos islámicos, que no pueden invertir
en instrumentos de deuda convencionales.
En2012 ya se vendieron sukuks por valor de u$s 10.400 millones.



Controversia

Sukuk son ampliamente consideradas como controvertida debido a su efecto percibido de evadir las restricciones a la Riba. Los eruditos conservadores no creen que esto es efectivo, citando el hecho de que un SAKK (bono islámico) efectivamente requiere el pago por el valor temporal del dinero. Esto puede considerarsecomo la prueba fundamental de interés. Inversores sukuk oferta fija de retorno de sus inversiones, que también es similar en apariencia al interés en que el retorno del inversor no es necesariamente dependiente de los riesgos de esa empresa en particular. Sin embargo, los bancos que Sukuk tema se invierten en activos no-monetarios. El rendimiento de los activos se efectúe en forma de renta, y sedistribuye uniformemente durante el período de alquiler. La productividad de los activos es la base de la corriente de renta fija y el retorno de la inversión. Dado que no existe un activo subyacente en el valor del certificado, no puede ser, dependiendo del valor del activo, más seguridad para los inversionistas involucrados, lo que representa el recurso adicional de Sukuk como un método definanciación para los inversores.

Ciertos elementos de estructuración comunes para Sukuk fueron criticados por el jeque Muhammad Taqi Usmani Presidente del Consejo Islámico de la Organización de Contabilidad y Auditoría de Instituciones Financieras Islámicas (AAOIFI) en un artículo titulado "sukuk y sus aplicaciones contemporáneas", lanzado en noviembre de 2007. [5] El jeque Usmani identificado...