Trabajo Análisis Financiero MFA UDD 20150924
Páginas: 14 (3264 palabras)
Publicado: 26 de octubre de 2015
CASO ANALISIS FINACIERO EEFF SMU S.A.
MAGISTER FINANZAS APLICADAS
UNIVERSIDAD DEL DESARROLLO
Asignatura: Contabilidad y Análisis Financiero.
Profesor: Luis Bastidas.
Alumnos:
Marcelo Araya.
Francisco Arce.
Henry López.
Rodrigo Saavedra.
25 de Septiembre del 2015.
RESUMEN EJECUTIVO.
El Holding SMU S.A. es la sociedad que consolida las operaciones del brazo de retail de supermercados del grupoSaieh. SMU
es el tercer actor de la industria de supermercados en Chile (incluye tanto al sector minorista como mayorista) con un 22,0 %
de Market Share de la industria supermercadista.
SMU S.A. Participa en los sectores supermercado, construcción, mayorista, conveniencia y telemercados, con 563 locales al
31 de Junio del 2015.
Del análisis de los EEFF de SMU S.A. podemos concluir:
1.
Bajatendencia a la liquidez, el activo fijo se encuentra predominantemente conformado por fijo operacional
(Locales), todo explicado por la naturaleza de la compañía, de manera tal que esta baja liquidez es preocupante. A
nuestro juicio, la Compañía sigue siendo poco viable. Con una inadecuada estructuras de activos y un alto riesgo
financiero.
2.
El pasivo de corto y largo plazo se debe a deudas parapoder cubrir las pérdidas de la compañía y no necesariamente
financia en un mayor porcentaje los activos (Existencias y/o Propiedad de plantas y equipos).
3.
En el año 2010, la compañía se encontraba con capital neto de trabajo negativo, en que los recursos menos exigibles
no financiaban parte alguna del activo circulante, esta situación se ha mantenido hasta el año 2015.
4.
Bajo el análisismarginalista a que hemos sometido el estudio de la compañía se puede concluir a cabalidad que no
pudo generar beneficios operacionales positivos desde los periodos 2011 al 2015, por tanto la naturaleza de la
compañía no es absolutamente viable.
5.
El crecimiento explosivo de SMU implico una pérdida de control de la empresa.
6.
Muchas de las compras no fueron tan rentables, de hecho algunas veníancon problemas en caída de ventas.
7.
Se requiere focalizar los esfuerzos y recursos en mejorar la gestión del Core Business (área de supermercados),
desprendiéndose de aquellas empresas que no aporten valor a la compañía.
2
I.
Análisis de las principales partidas del Balance SMU S.A.
ACTIVOS
i.
Activo Corriente:
En el año 2010 el activo corriente está constituido por una cifra deM$308.020.980, que aunque en términos absolutos
representa una altísima suma de dinero, en el análisis relativo vemos que solo es el 8,6% del total del activo, lo que es
notablemente inferior al activo fijo y dentro de este rubro vemos que el inventario y la cuenta deudores comerciales y
cuentas por cobrar están constituidas por un 16,9% donde 10,8% equivalen al inventario y un 6,1% son cuentas porcobrar, para terminar con el disponible con una proporción del 8,6% del total de los activos.
En el año 2015 el activo corriente disminuye un 12,8% correspondientes a M$ 371.697.676, lo anterior producto de una
disminución de efectivo y banco junto a cuentas por cobrar debido a la venta de locales, ingresos que se utilizaron para
disminuir las cuentas por pagar comerciales.
En términos relativos dentrodel activo ha existido una evolución negativa del capital neto de trabajo entre los años 2010
al 2015, lo que significa que no podría cubrir las obligaciones a corto plazo.
ii.
Propiedad Planta y Equipo
Al analizar la composición del activo del año 2010, podemos ver que la cuenta Propiedades, plantas y equipos,
representa un 30,8% del total de los activos, alcanzado los M$ 342.462.256. En eltranscurso de los años 2010-2015 se
puede verificar que hubo un aumento en el ítem activo fijo proveniente de las compras de supermercados que en sus
estados financieros poseían un gran número de locales.
Se puede destacar en el análisis que en el año 2012 al 2013 hubo una baja en Propiedad planta y equipos, debido que
para corregir ciertos errores, referidos a la valorización y registro de...
MAGISTER FINANZAS APLICADAS
UNIVERSIDAD DEL DESARROLLO
Asignatura: Contabilidad y Análisis Financiero.
Profesor: Luis Bastidas.
Alumnos:
Marcelo Araya.
Francisco Arce.
Henry López.
Rodrigo Saavedra.
25 de Septiembre del 2015.
RESUMEN EJECUTIVO.
El Holding SMU S.A. es la sociedad que consolida las operaciones del brazo de retail de supermercados del grupoSaieh. SMU
es el tercer actor de la industria de supermercados en Chile (incluye tanto al sector minorista como mayorista) con un 22,0 %
de Market Share de la industria supermercadista.
SMU S.A. Participa en los sectores supermercado, construcción, mayorista, conveniencia y telemercados, con 563 locales al
31 de Junio del 2015.
Del análisis de los EEFF de SMU S.A. podemos concluir:
1.
Bajatendencia a la liquidez, el activo fijo se encuentra predominantemente conformado por fijo operacional
(Locales), todo explicado por la naturaleza de la compañía, de manera tal que esta baja liquidez es preocupante. A
nuestro juicio, la Compañía sigue siendo poco viable. Con una inadecuada estructuras de activos y un alto riesgo
financiero.
2.
El pasivo de corto y largo plazo se debe a deudas parapoder cubrir las pérdidas de la compañía y no necesariamente
financia en un mayor porcentaje los activos (Existencias y/o Propiedad de plantas y equipos).
3.
En el año 2010, la compañía se encontraba con capital neto de trabajo negativo, en que los recursos menos exigibles
no financiaban parte alguna del activo circulante, esta situación se ha mantenido hasta el año 2015.
4.
Bajo el análisismarginalista a que hemos sometido el estudio de la compañía se puede concluir a cabalidad que no
pudo generar beneficios operacionales positivos desde los periodos 2011 al 2015, por tanto la naturaleza de la
compañía no es absolutamente viable.
5.
El crecimiento explosivo de SMU implico una pérdida de control de la empresa.
6.
Muchas de las compras no fueron tan rentables, de hecho algunas veníancon problemas en caída de ventas.
7.
Se requiere focalizar los esfuerzos y recursos en mejorar la gestión del Core Business (área de supermercados),
desprendiéndose de aquellas empresas que no aporten valor a la compañía.
2
I.
Análisis de las principales partidas del Balance SMU S.A.
ACTIVOS
i.
Activo Corriente:
En el año 2010 el activo corriente está constituido por una cifra deM$308.020.980, que aunque en términos absolutos
representa una altísima suma de dinero, en el análisis relativo vemos que solo es el 8,6% del total del activo, lo que es
notablemente inferior al activo fijo y dentro de este rubro vemos que el inventario y la cuenta deudores comerciales y
cuentas por cobrar están constituidas por un 16,9% donde 10,8% equivalen al inventario y un 6,1% son cuentas porcobrar, para terminar con el disponible con una proporción del 8,6% del total de los activos.
En el año 2015 el activo corriente disminuye un 12,8% correspondientes a M$ 371.697.676, lo anterior producto de una
disminución de efectivo y banco junto a cuentas por cobrar debido a la venta de locales, ingresos que se utilizaron para
disminuir las cuentas por pagar comerciales.
En términos relativos dentrodel activo ha existido una evolución negativa del capital neto de trabajo entre los años 2010
al 2015, lo que significa que no podría cubrir las obligaciones a corto plazo.
ii.
Propiedad Planta y Equipo
Al analizar la composición del activo del año 2010, podemos ver que la cuenta Propiedades, plantas y equipos,
representa un 30,8% del total de los activos, alcanzado los M$ 342.462.256. En eltranscurso de los años 2010-2015 se
puede verificar que hubo un aumento en el ítem activo fijo proveniente de las compras de supermercados que en sus
estados financieros poseían un gran número de locales.
Se puede destacar en el análisis que en el año 2012 al 2013 hubo una baja en Propiedad planta y equipos, debido que
para corregir ciertos errores, referidos a la valorización y registro de...
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