TRABAJO DE ESTUDIO DE ECSISION DE LAS EMPRESAS DE EEUU
Páginas: 30 (7349 palabras)
Publicado: 24 de mayo de 2015
TRABAJO DE ESTUDIO DE FUSION - ECSISION DE LAS EMPRESAS DE EEUU
PRESENTADO POR:
EVELIN OROZCO ARANZAZU
UNIVERSIDAD SANTIAGO DE CALI
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
PROGRAMA DE FINANZAS Y NEGOCIOS INTERNACIONALES
2015ª
INTRODUCCION
Los cambios en la estructura empresarial producidos por esta actividad son muy controvertidos en la literatura académica y empresarial. Algunos autoresargumentan que las fusiones y "takeovers" producen desmoralización en las empresas y una reducción en la productividad, perjudicando de esta manera a la Economía Nacional. Otro grupo de opinión -más informado- afirma que los "takeovers" lejos de ser perjudiciales, mejoran el control y la gestión de los activos empresariales y favorecen la movilidad de los recursos productivos, mejorando laeficacia y la productividad de los mismos.
Países con una mayor trayectoria en este campo como Estados Unidos, han desarrollado mecanismos de ayuda mutua entre sus empresas, ya sea en actividades de soporte local como de intercambio de experiencias. La ACG (www.acg.org
Este porcentaje es relevante, pues la mayoría de estudios sobre la satisfacción en adquisiciones o en la creación de valor apuntan alrededor de un 50% en materia de satisfacción. Sólo una (1) de las compañías contactadas considera su operación como un fracaso.
Asimismo, el Estudio aporta diversos datos sobre el papel de losasesores en las
Transacciones (entre otras cuestiones, qué se les solicita, cómo se les contrata, etc.); dichos datos suponen una novedad respecto a otros estudios, ya que estas estadísticas no son habituales e indican, por otra parte, hacia dónde se dirige la práctica de los servicios profesionales en esta materia, considerando que Estados Unidos es el modelo que el resto de países acaban siguiendo.Cuando se realiza una adquisición en Estados Unidos, una de las realidades que se percibe de forma inmediata es la diferencia entre su sistema jurídico y el nuestro.
TEORIAS SOBRE FUSIONES
Para que una fusión de dos empresas se produzca, alguien ha de responder afirmativamente a la siguiente pregunta: ¿Es el valor de estas dos empresas juntas superior a la suma del valor de cada una de ellasfuncionando por separado? De otro modo, no habría ningún interés por parte de ninguna de las dos empresas en fusionarse. Del mismo modo, los directivos de una empresa que pretenden adquirir a otra han de responder afirmativamente a otra pregunta similar: ¿Tendría esa empresa más valor bajo nuestra gestión del que tiene ahora? Si los directivos y accionistas de las dos empresas se ponen de acuerdoen la conveniencia de la unión y -más importante- en la valoración de las dos empresas, entonces se produce una fusión, que es la forma más amistosa de unión. Si no se produce el acuerdo entre los directivos, (por desacuerdos en la valoración, en el reparto de los puestos clave...) entonces los directivos de una empresa pueden lanzar una oferta pública de adquisición (OPA, hostile takeover bid) alos accionistas de la otra. Se suele aplicar el adjetivo de "hostil" a este tipo de ofertas, pero esta hostilidad (con significado negativo) sólo amenaza, como veremos a continuación, al equipo directivo que puede perder su empleo; los accionistas suelen resultar muy beneficiados de la hostilidad. El precio de compra habrá de ser necesariamente superior al precio actual de la empresa (de otro modoningún accionista querría vender) e inferior al valor incremental que los directivos de la empresa compradora esperan generar con las dos empresas bajo su dirección. Una adquisición también se puede producir porque los accionistas de una empresa desean vender. En este caso sólo se ha de encontrar un comprador y acordar el precio, como en la compra-venta de cualquier bien.
LOS MOTIVOS PARA...
PRESENTADO POR:
EVELIN OROZCO ARANZAZU
UNIVERSIDAD SANTIAGO DE CALI
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
PROGRAMA DE FINANZAS Y NEGOCIOS INTERNACIONALES
2015ª
INTRODUCCION
Los cambios en la estructura empresarial producidos por esta actividad son muy controvertidos en la literatura académica y empresarial. Algunos autoresargumentan que las fusiones y "takeovers" producen desmoralización en las empresas y una reducción en la productividad, perjudicando de esta manera a la Economía Nacional. Otro grupo de opinión -más informado- afirma que los "takeovers" lejos de ser perjudiciales, mejoran el control y la gestión de los activos empresariales y favorecen la movilidad de los recursos productivos, mejorando laeficacia y la productividad de los mismos.
Países con una mayor trayectoria en este campo como Estados Unidos, han desarrollado mecanismos de ayuda mutua entre sus empresas, ya sea en actividades de soporte local como de intercambio de experiencias. La ACG (www.acg.org
Este porcentaje es relevante, pues la mayoría de estudios sobre la satisfacción en adquisiciones o en la creación de valor apuntan alrededor de un 50% en materia de satisfacción. Sólo una (1) de las compañías contactadas considera su operación como un fracaso.
Asimismo, el Estudio aporta diversos datos sobre el papel de losasesores en las
Transacciones (entre otras cuestiones, qué se les solicita, cómo se les contrata, etc.); dichos datos suponen una novedad respecto a otros estudios, ya que estas estadísticas no son habituales e indican, por otra parte, hacia dónde se dirige la práctica de los servicios profesionales en esta materia, considerando que Estados Unidos es el modelo que el resto de países acaban siguiendo.Cuando se realiza una adquisición en Estados Unidos, una de las realidades que se percibe de forma inmediata es la diferencia entre su sistema jurídico y el nuestro.
TEORIAS SOBRE FUSIONES
Para que una fusión de dos empresas se produzca, alguien ha de responder afirmativamente a la siguiente pregunta: ¿Es el valor de estas dos empresas juntas superior a la suma del valor de cada una de ellasfuncionando por separado? De otro modo, no habría ningún interés por parte de ninguna de las dos empresas en fusionarse. Del mismo modo, los directivos de una empresa que pretenden adquirir a otra han de responder afirmativamente a otra pregunta similar: ¿Tendría esa empresa más valor bajo nuestra gestión del que tiene ahora? Si los directivos y accionistas de las dos empresas se ponen de acuerdoen la conveniencia de la unión y -más importante- en la valoración de las dos empresas, entonces se produce una fusión, que es la forma más amistosa de unión. Si no se produce el acuerdo entre los directivos, (por desacuerdos en la valoración, en el reparto de los puestos clave...) entonces los directivos de una empresa pueden lanzar una oferta pública de adquisición (OPA, hostile takeover bid) alos accionistas de la otra. Se suele aplicar el adjetivo de "hostil" a este tipo de ofertas, pero esta hostilidad (con significado negativo) sólo amenaza, como veremos a continuación, al equipo directivo que puede perder su empleo; los accionistas suelen resultar muy beneficiados de la hostilidad. El precio de compra habrá de ser necesariamente superior al precio actual de la empresa (de otro modoningún accionista querría vender) e inferior al valor incremental que los directivos de la empresa compradora esperan generar con las dos empresas bajo su dirección. Una adquisición también se puede producir porque los accionistas de una empresa desean vender. En este caso sólo se ha de encontrar un comprador y acordar el precio, como en la compra-venta de cualquier bien.
LOS MOTIVOS PARA...
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