trabajo de planeacion financiera

UNIVERSIDAD ESAN
ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN DE
NEGOCIOS PARA GRADUADOS

MAESTRÍA EN FINANZAS
PROGRAMA AVANZADO EN FINANZAS CORPORATIVAS
2011-1
ASIGNATURA:
Finanzas Corporativas


PROFESOR:
Luis A. Piazzon


TÍTULO TRABAJO:
Cox Communications, Inc., 1999

El presente trabajo ha sido realizado de acuerdo a los
Reglamentos de ESAN por:


Natalia, Flores Flores 1002858……………………………………..

Luis, Flores Benavides 1003508 ……………………………………..

Ricardo, Ortiz Julca 1001207 ……………………………………..



Surco, 4 de Abril del 2011



1. ¿Por qué CCI está adquiriendo Gannett? Tiene sentido adquirir Gannett a 2700 millones?

Las compañías de transmisión por cable se enfrentaban a una competencia abierta por incrementar el número de sus suscriptores, para ello están adquiriendocompañías que pusieran a la venta el número de sus suscritores. Es por ello que CCI busca adquirir a la compañía Gannett, debido a que esta tiene una gran participación en el mercado.

Las principales compañías realizaron adquisiciones de suscriptores tal como se resume a continuación:

Ventajas:
Gannet, era una empresa con 522 mil de suscriptores y se estimaba que se pagaría 2.700 millones dedólares por su adquisición. Esto significaba pagar más de 5 mil dólares por suscriptor.
Los activos de Gannett encajaban en su propia estrategia de concentración de suscriptores en áreas geográficas para conseguir economías de escala y de alcance.
Si Cox adquiría Gannett, junto con las demás empresas , la base de sus suscriptores aumentaría en 60%.
El aumento de la base de suscriptores, permitedistribuir los costes fijos de sus actividades y redes.
La alta participación en el mercado, lograba reducir los costes debido a economías de escala locales.
En el ámbito nacional, la mayor consolidación del sector favorece una mayor capacidad de negociación de precios con los proveedores de contenidos.
La expansión también permitía que los operadores de cable consigan incrementos de beneficiosgracias a la venta de paquetes de servicios a un número mayor de hogares.
Se preveía que en un futuro las 5 principales empresas de transmisión por cable, coparían un mercado del 70% en lugar del 56% que se mantenía en ese momento.
Por lo tanto, el precio por suscriptor se incrementaba puesto que la competencia por adquirirlos era cada vez más agresiva. Si Cox quería mantenerse entre los 5primeros debía buscar incrementar su participación a través de las adquisiciones, para de esta manera tener una base más grande de clientes y un costo fijo menor.

2. Asumiendo que la adquisición de Gannett es un hecho, estime las necesidades de financiamiento de corto plazo (1 ½ años) y de largo plazo (4 ½ años). ¿Qué monto tendría que financiarse con fuentes externas?





3. ¿Cuáles son lasrestricciones que Clement tiene que satisfacer respecto al financiamiento externo de CCI? Usted puede asumir que CEI ha establecido que el piso de sus pretensiones financieras es de 65%?

Tiene que satisfacer las siguientes restricciones:
El coeficiente “Deuda / EBITDA” tiene que dar una cifra menor a 5. Esto es con la finalidad de no perder la calificación de alta calidad que ha venidoostentando. El problema que también podría generar es que podrían tener problemas en acceder a la financiación externa.
Tener el 67.3% de acciones ordinarias y controlar el 76.8% de las acciones con derecho a voto.


4. Analice las alternativas propuestas en el anexo 8 ¿Qué es un Feline Income Prides? ¿Cuáles son las ventajas y desventajas? Descomponga el titulo en sus componentes de deuda y capital,¿Cuáles son las implicancias económicas de que la empresa emita Feline Income Prides?
4.b ¿Qué es un Feline Income Prides? ¿Cuáles son las ventajas y desventajas?
Un Feline Income Prides es un título híbrido con características de deuda y de capital social. Cada título emitido era una unidad de : I) Una obligación por parte del inversor de comprar una cantidad fija de dólares en...