TRABAJO DE PROYECT FINANCE

INTRODUCCIÓN

Desde principio de las décadas de los ochenta muchos de los sectores involucrados con la implantación PROJECT FINANCE. Puede ser de interés, tanto para el sector público como para el sector privado. Está demostrado que las inversiones en grandes infraestructura pública, tales como redes de transporte de mercancías y pasajeros aéreas aeropuertos marítimos, puerto, yterrestres autopistas y autovías el abaratamiento y mejora del suministro energético, y el desarrollo de una política hidrológica adecuada que conlleve una mejora en la utilización de los recursos hídricos suponen un importante motor para el desarrollo de la economía de un país.

El Project Finance viene siendo empleado exitosamente, tanto en economías emergentes como desarrolladas. Es el método definanciamiento que exige un profundo análisis de los posibles riesgos del proyecto; los cuales deberán distribuirse entre los distintos participantes, una estructura contractual rígida y un estudio que permita determinar el nivel de endeudamiento que el proyecto puede soportar.

Para hacer viable estos contratos se utilizan las técnicas del Project Finance, que permiten estructurar financieramente elproyecto de manera separada de las empresas que lo promueven, de modo que pueda ser ejecutado por una Sociedad de Propósito Especial (SPE). De esta manera se logra aislar los riesgos del proyecto de los riesgos de las empresas promotoras; luego, con una asignación adecuada de los riesgos entre las partes contratantes se logra viabilizar la ejecución del proyecto con estructuras financieras muyapalancadas y, sobre todo, acotando los riesgos de
los promotores y de los financistas.









PROJECT FINANCE
Es difícil definir jurídicamente lo que es concepto de project finance puesto que su entorno conceptual es muy parecido al de otras figuras o herramientas financieras, se le puede definir de la forma siguiente: Un sistema de financiamiento que permite que un determinado proyecto deinversión, dadas sus posibilidades de generar flujos de caja razonablemente predecibles y sostenibles, junto a la calidad de sus propios activos, puede ser financiado individualmente, utilizando para ello fondos específicamente conseguidos para el proyecto, sin recurso pleno a los
socios promotores y empleando el mayor apalancamiento posible.» De otro lado, el Project Finance se puede definir como laherramienta financiera que permite a las empresas, públicas o privadas, desarrollar proyectos que requieran un significativo aporte de inversión, el cual excede
la capacidad de apalancamiento y exposición de riesgo de las mismas.

En el Project Finance, los inversionistas basan sus apreciaciones del crédito en otorgar a los flujos proyectados de la puesta en operaciones del proyecto (en lugar de losrecursos o la calificación de crédito del promotor del mismo), incluyendo cualquier contrato de venta o suministro y otro flujo de efectivo generado como colateral de la deuda. La constitución de una sociedad independiente, la aportación del gestor o promotor, los tipos de contratos y los ratios de endeudamiento distinguen claramente al Project Finance de otras formas de préstamo.

Sin embargo,puede ser confundido con otras figuras o herramientas financieras muy reconocidas
en nuestros días. De ese conjunto de herramientas, se pueden mencionar a uno muy parecido: el financiamiento estructurado o structure finance Para unos, el financiamiento estructurado es la categoría general en la que se incluirían el project finance, los leveraged buy out y los management buy out o buy in. Paraotros, sobre todo los que operan diariamente, creen que la diferencia entre project finance y financiamiento estructurado consiste en que, aunque son conceptualmente similares, el project finance se aplica cuando el proyecto comienza desde cero y el financiamiento estructurado cuando el proyecto no comienza desde cero porque ya está en funcionamiento. Y para algunos, el financiamiento estructurado...