Trabajo Finanzas Corporativas Valorac hellip

SIMULACIÓN
Escuela de Administración
Departamento de Finanzas

Suponga que usted está considerando comprar una empresa. El flujo de caja de de dicha
compañía es muy incierto, y depende de parámetroscomo el crecimiento de las ventas, el
margen de utilidades, los gastos de administración y ventas, la variaciones del capital de
trabajo, las obligaciones, y el valor terminal. Los dueños de laempresa, le están pidiendo 20
millones de dólares y le han facilitado la siguiente información para que tome una decisión:
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Ingresos anuales por ventas: $40 millones
Costos de la mercancíavendida: $28 millones.
Gastos de administración y ventas: $10 millones
Capital de trabajo: $4 millones
Tasa de impuestos 34%

Utilizaremos una tasa de descuento del 12%.
¿Se debe o no comprar la empresa?(justifique su respuesta)
Se necesita proyectar 7 años y luego utilizar una tasa de crecimiento futuro de ahí en adelante,
el cual estima el valor Terminal de la empresa.
Estos son los supuestos sobre laincertidumbre que tenemos:
Crecimiento en Ventas:
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Durante los años 1 y 2 tenemos un 70% de probabilidad de que el crecimiento esté entre
un 3% y un 6%, y un 30% de probabilidad que esté entre0% y 3%.
Durante el año 3 hay un 40% de probabilidades de que el crecimiento esté entre el 3% y el
6%, y el 60% de opciones de que las ventas decrezcan un 3% o aumenten un 3%.
Durante los años 4 al 7hay un 10% de probabilidad de crecimiento entre un 6% y un 12%.
Un 40% de probabilidad de que esté entre un 3% y 6%, y un 50% que caiga entre decrecer
un 3% y crecer un 3%.

Margen de Utilidades:
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Si las ventas caen, entonces tenemos un 60% de probabilidades de que el margen de
utilidades esté entre 29% y 32%, un 30% de probabilidades de que esté entre un 32% y
34%, y un 10% que esté entre 34%y 36%
Si las ventas crecen entonces tenemos un 15% de probabilidades de que el margen esté
entre un 29% y un 32%, un 50% que esté ente un 32% y un 34%, y un 35% que esté entre
34% y 36%.

(Esto,...