trabajo finanzas




Lecturas de la

semana 6

LECTURA
1




ADMINISTRACION
DE
INVERSIONES
TEMPORALES




Los
 excedentes
 de
 tesorería
 no
 deben
 permanecer
 guardados
 en
 la
 caja
 fuerte
 de
 la

empresa.
Por
el
contrario,
tales
recursos
deben
estar
invertidos
generando
un
rendimiento

financiero
o
interés
que
como
mínimo
garantice
la
tasa
de
inflación.



Destaquemos
 que
 no
 solamente
se
 trata
 de
 asegurar
 una
 rentabilidad
 para
 esos
 recursos

que
 están
 sobrando
 en
 la
 empresa.
 Se
 debe
 propender
 por
 que
 la
 inversión
 goce
 de

seguridad,
liquidez,
rentabilidad
y
cobertura
de
riesgo.



Una
forma
adecuada
para
alcanzar
tales
propósitos
consiste
en
estructurar

Portafolios,
los
cuales
permiten
diversificar
la
inversión,
mejorar
la
rentabilidad,
reducir
los
riesgos
y
gozar

de
liquidez
inmediata.



La
 estructura
 de
 un
 portafolio
 depende
 del
 grado
 de
 aversión
 al
 riesgo
 que
 tiene
 cada

empresario.
Esta
aversión
al
riesgo
a
su
vez
depende
del
comportamiento
del

mercado,
de

la
situación
de
liquidez
de
la
economía,
del
nivel
de
las
tasas
de
interés,
del
riesgo
jurídico
y

del
riesgo
país.



Un
empresario
debe
establecer
claramente
si
la
configuración
de
su

portafolio
responde
a:

•
•
•
•




inversiones
forzosas
(tipo
bonos
de
obligatoria
suscripción),


si
la
inversión
se
efectúa
para
la
contingencia
del
deterioro
de
un
activo
productivo,

o


para
el
cumplimiento
de
una
obligación
cierta
o
en
litigio,
o

si
 se
 trata
 de
 maximizar
 las
 oportunidades
 que
 ofrece
 el
 mercado
 para
 los

excedentes
de
tesorería.




Finanzas a Corto PlazoRicardo Dueñas

1





En
cualquiera
de
los
casos
anteriores,
el
portafolio
se
debe
replantear
permanentemente
a

lo
largo
de
un
año,
de
acuerdo
con
la
marcha
de
los
acontecimientos
económicos,
políticos
y

comerciales
del
país.

Actualmente,
 se
 recomienda
 acudir
 a
 los
 Fondos
 de
 Inversión,
 en
 razón
 a
 que
 tienen
 un
amplio
acceso
a
las
múltiples
opciones
de
inversión
y
a
la
asesoría
profesional
que
prestan
a

los
usuarios.

Se
anota
que
las
inversiones
temporales
se
pueden
efectuar:

a) Renta
Variable
(mercado
de
acciones)

b) Renta
Fija:

Títulos
del
Gobierno
nacional:
TES,
Tisis,
Bonos
de
Paz,
etc.

Banco
de
la
República:
Títulos
de
Participación

Establecimientos
de
Crédito:
CDT,
Bonos
ordinarios,
Cédulas

Sector
Real:
Papeles
comerciales,
Bonos,
Bocas,
titularización



OBJETIVOS

Administrar
 los
 remanentes
 de
 efectivo,
 implica
 postergar
 la
 inversión
 en
 espera
 de

obtener
 en
 el
 futuro
 un
 rendimiento
 (interés,
 dividendo
 o
 ganancia),
 que
 permita
 al
 final,

contar
con
el
capital
suficiente
para
realizar
nuevos
proyectos
de
inversión.

Las
inversiones
temporales
demandan
que
el
empresario
sea
experto
en
finanzas,
economía
y
contabilidad,
que
se
mantenga
actualizado
en
el
manejo
monetario,
crediticio
y
cambiario,

que
se
encuentre
informado
del
acontecer
político
y
de
las
tendencias
comerciales



Administrar
inversiones
de
corto
plazo
requiere:


•
•
•
•
•



•

Cuantificar
el
excedente
de
efectivo
a
invertir

Amplio
 conocimiento
 de
 las
 instituciones
 
 que
 operan
 en
 el
 mercado
 financiero
 y

bursátil
Conocer
y
dominar
las
técnicas
de

calculo
financiero
utilizadas
en
la
liquidación
de

las
rentabilidad
de
los
diferentes
activos
financieros

Determinar
las
rentabilidades
de
los
diferentes
títulos

Examinar
 los
 tipos
 de
 riesgo
 que
 se
 presentan
 en
 el
 mercado
 y
 la
 calificación
 de

riesgo
que
asumen
cada
título
valor.

Saber
cuando
entrar
y
salir
del
mercado
de
renta
variable.






Finanzas a Corto Plazo
Ricardo Dueñas

2





ANALISIS
Y
CASOS



Se
 proponen
 a
 continuación,
 ejercicios
 que
 permiten
 calcular,
 analizar
 y
 tomar
 decisiones

correctas
al
momento
de
realizar
inversiones
de
corto
plazo.






Tasa
de
Rentabilidad
Real
(Deflactada
o
Sin
Inflación)




EJEMPLO


...