TRABAJO JUNIO 2 FINANZAS

Finanzas Internacionales

INTEGRANTES:
Actividad Evaluativa Segundo Parcial (Ponderación sobre calificación final: 30%)

1) Como administrador financiero de una empresa internacional usted tiene que considerar la posible baja de las tasas de interés europeas, lo que podría aumentar la demanda de productos de su empresa. El Banco Central Europeo (BCE) tiene programada una reunión para lapróxima semana donde evaluará las condiciones económicas de los países de la zona euro y establecerá la política monetaria a seguir. El crecimiento económico ha sido bajo y la inflación anualizada se ha mantenido entre 2% y 3% durante los últimos seis meses. El nivel de desempleo es muy elevado y tal vez no pueda descender mucho más.
Con base en la situación antes descrita:
a) ¿Es probable que el BCEajuste la política monetaria? Si es así, ¿cómo?

R: Si, bajando la tasa de interés buscando crear el efecto contrario a la teoría de Fisher “efecto Fisher. Los ahorristas estarían dispuestos a ahorrar y dejar de consumir si la tasa de interés devengada por sus ahorros supera la tasa de inflación”. Esta medida acompañada por otra que permita flexibilizar los trámites para creación de empresasprovocaría un aumento en la inversión lo cual crearía nuevos empleos.
También a esto deberían analizarse casos como el de nuestro país Venezuela donde el gobierno ha intervenido fuertemente en el ámbito privado y más bien ha causado problemas económicos mucho más serios. Además cada Bolivar o en este caso Euro invertido por el gobierno creará menos empleo que el mismo Bolivar o Euro invertido por elsector privado y, como los euros invertidos por el gobierno provienen de quitarlos del sector privado, se perderán más empleos en el sector privado que los que se crean en el sector público.

b) Hace poco, el BCE permitió que la oferta monetaria de dinero se expandiera más allá de sus metas de largo plazo. ¿Cómo afecta esto sus expectativas de lo que el BCE decidirá en su próxima reunión?

R:Quiere decir que hay mayor liquidez en la calle por lo cual hay más dinero persiguiendo los mismos vienes lo cual significa inflación, sin embargo la inflación anualizada según lo descrito en el texto arriba se ha mantenido a un nivel bajo por lo cual las medidas a tomar deberían seguir siendo bajar la tasa de interés para aumentar la inversión y bajar el nivel de desempleo, también al aumentar lainversión se aumenta la producción de bienes lo cual baja la inflación.

2) Si surgen expectativas de mayores tasas de interés denominadas en USD en el futuro inmediato, ¿cuál sería el efecto sobre la forma de la curva de rendimiento de los instrumentos financieros estadounidenses?
R: Se genera un desplazamiento en la curva, dicho aumento en las tasas de interés pueden ser el resultado de variascausas, expectativas sobre el crecimiento de la economía en el futuro, o por el contrario, puede estar asociado con el riesgo de una mayor inflación. Esta expectativa de mayor inflación futura genera tanto perspectivas de que la política monetaria futura del banco central se contraerá con el fin de eliminar las presiones inflacionarias desambocando en un incremento de las tasas de interés debido a lareducción de la oferta monetaria asi como la exigencia de una prima asociada al riesgo por incertidumbre sobre la tasa de inflación y su efecto en el valor de los flujos de efectivo.
Por esa razón los inversionistas valuaran estos riesgos y los incorporaran en la curva de rendimiento demandando mayores rendimientos para periodos de inversión mas lejanos.
3) Para qué sirve la cláusula de fondo deamortización en una emisión de bonos internacional y cómo puede reducir el riesgo de los inversionistas.
R: Los Bonos Internacionales del fondo de amortización requieren que el emisor realice pagos anuales al fondo. Un fondo de amortización es un conjunto de efectivo o de valores reservados exclusivamente para cumplir con determinadas obligaciones. Es un activo que suele clasificarse como parte...