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TEORÍA GENERAL DE LOS TITULOS DE CREDITO- VALORES
Ninguna duda ofrece el importante papel que históricamente han desempeñado los títulos valores. Baste pensar que la economía moderna es esencialmente crediticia, y que en ella el crédito se ha convertido en la palanca fundamental de su dinamicidad interna. Así el empresario vendedor concede crédito (aplaza el pago del precio) a suscompradores para aumentar el número de éstos y, con ello, el volumen de sus ventas; y los Bancos se dedican preferentemente a conceder a quienes lo necesitan el crédito que han recibido de sus clientes que lo poseen.
El crédito como cualquier otro derecho que no posee un carácter estrictamente personal, posee un valor que debe someterse a circulación, porque la economía moderna exige la transmisión detodo lo que implique un valor patrimonial. Así, el vendedor que ha concedido crédito a sus compradores, en vez de esperar a su vencimiento, prefiere transmitir este crédito a un tercero, porque al percibir anticipadamente su importe puede destinarlo a nuevas compras para revender. El Banco que recibe crédito lo concede a otros, no sólo porque ello constituye la prestación de un importante servicioeconómico, sino porque esta mediación es fuente de lucro.
EL TITULO VALOR COMO DOCUMENTO DESTINADO A FACILITAR LA CIRCULACION DEL CREDITO.
Ahora bien, la transmisibilidad de los derechos de contenido patrimonial debe verificarse con el máximo de rapidez, de simplicidad y con el mínimo de inseguridad para el adquirente. Precisamente es aquí donde se sitúa la función esencial de lostítulos-valores, como instrumentos destinados a procurar una circulación ágil del derecho de crédito, sin recurrir al procedimiento ordinario de cesión del crédito propia del derecho común.
Los títulos valores aparecieron para dotar de seguridad y de facilidad a la transmisión de los derechos. Porque la vieja institución civil de la cesión de créditos no procuraba una ni otra, ni atribuía un suficientegrado de tranquilidad al adquirente. Así se comprueba si se piensa que por el procedimiento de la cesión de créditos, cada cesión aconseja la redacción de un nuevo documento entre cedente y cesionario; que mediante la cesión el adquirente no está seguro de haberlo adquirido y está sometido al riesgo de la compensación que pueda alegar el deudor cedido; que el adquirente del crédito en el momento deexigir su importe está sometido a las excepciones personales que pueda alegar el deudor derivadas del contrato que da origen al derecho de crédito cedido; y, finalmente, que el cedente no responde de la solvencia del deudor cedido.
Si la circulación de los derechos y, especialmente de los derechos de crédito, constituye un imperativo de la economía moderna que el régimen jurídico de la cesiónde créditos no satisfacía adecuadamente, la fuerza creadora del Derecho dio vida a los títulos valores, concedidos como institución jurídica que habría de permitir la rápida y segura transmisión de los derechos, facilitando a los adquirentes el ejercicio de los mismos.
LA INCORPORACIÓN DEL DERECHO EN EL TITULO O DOCUMENTO
Para hacer posible la rápida y segura transmisión de créditos eludiendola sumisión a las reglas civiles de la cesión de créditos, se recurrió a incorporar en un documento el derecho cuya circulación quería facilitarse. Esta incorporación del derecho en un título o documento se alcanza cuando ambos se funden de modo permanente, de forma que únicamente puede invocar y ejercitar el derecho quien está en posesión del documento.
Como se ha afirmado, la incorporaciónconstituye un expediente tendente a “cosificar” un derecho incorporal con la finalidad de sustraer su circulación a las reglas poco favorables del derecho de obligaciones y de someterla a las más favorables del derecho de cosas, trasladando al campo de las obligaciones principios de los derechos reales.
La incorporación del derecho al documento hace más fácil y segura la circulación de los...