Trabajos

BIS Working Papers
N º 250,
La globalización y la determinantes de la interna la inflación por R William White
Departamento Monetario y Económico
03 2008
Resumen
La notable estabilidad de la inflación doméstica bajos en muchos países
requiere una explicación. En este trabajo, un número de competidores
hipótesis que se evalúan en una sola base-soporte, y todos seencuentran
resultan insuficientes. Esto incluye la opinión de que este resultado ha sido
únicamente el resultado de más eficaces las políticas monetarias deflacionistas.
Sin embargo, una combinación de estas hipótesis (incluida una significativa
Función de la creciente competencia global) parece ofrecer una explicación plausible
Explicación, no sólo para continuar con la inflación baja,sino también su
La convivencia con un rápido crecimiento y bajas tasas de interés real.

Desafortunadamente, el análisis también lleva a la conclusión de que el aumento de
Desenrollar los desequilibrios financieros de inflación, o ambas, podrían fácilmente seguir la estabilidad de bienvenida visto hasta la fecha.

Palabras clave: la inflación, la política monetaria, la globalización, lacurva de Phillips.

BIS Working Papers están escritas por los miembros del Departamento Monetario y Económico de
El Banco de Pagos Internacionales, y de vez en cuando por otros economistas, y se
Publicado por el Banco. Las opiniones expresadas en ellos son de sus autores y no
Necesariamente las opiniones del BPI.
Las copias de las publicaciones están disponibles en:
Banco de pagosinternacionales
Prensa y comunicaciones.

Tabla de contenidos
Introducción
Datos sobre la inflación
Competir o explicaciones complementarias
Más eficaz la política monetaria doméstica
El aumento de la desregulación interna de la competencia, y la productividad?
Un exceso de ahorro mundial
El aumento de la competencia mundial
Todo lo anterior
Perspectivas y riesgospotenciales
Referencias
Anexo 1 La evidencia de disminución de la tasa de cambio a

Introducción

Las previsiones económicas son a menudo muy lejos de la realidad, sobre todo en los puntos de inflexión cíclica. Este parece indicar que la macroeconomía no es todavía una ciencia perfecta. Por otra parte, los recientes cambios estructurales en él, financiera y monetaria esferas real debetener en principio hecho aún más difícil pronóstico. En el lado real, una combinación de desregulación, avances tecnológicos y la globalización han revolucionado los procesos de producción. En el de vista financiero, toda una serie de nuevos instrumentos, nuevos actores y nuevas actitudes han sido igualmente revolucionario. Y en el ámbito monetario, un número creciente de bancos centrales hacomprometido a controlar la inflación y se comunican sus objetivos e intenciones
en diferentes formas bastante de las utilizadas antes de ser tal compromiso. En el peor,
la consecuencia podría ser que se podría, por un período considerable de vivir en un fundamental mundo incierto, donde las probabilidades son prácticamente imposible de calcular, en lugar de una mundo que no es más quearriesgado.

Como mucho, tenemos que reconocer que el negocio de previsión puede ser aún más difícil que en el pasado.
Estas observaciones generales sobre macroeconomía se aplican con igual fuerza a explicar y previsión de la inflación. La gran inflación de la década de 1970 llevó a la mayoría de los comentaristas por completo sorpresa, al igual que el paso posterior de la desinflación y larecuperación económica posterior.

De hecho, hubo durante mucho tiempo una gran falta de voluntad para enfrentar el problema de la inflación, en la base de que las expectativas de inflación (entonces en niveles altos) fueron muy pegajoso, y que el ejecutar la curva de Phillips a corto era muy plana. Esta combinación, en efecto, implica que los costos de reducción de la inflación sería muy alto,...