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La reserva bancaria es la suma del encaje computable más la inversión obligatoria que los bancos tienen que constituir en el Banco de Guatemala. Como parte del programa de reducción y generalización de la reserva bancaria que se aplicó entre diciembre de 1997 y junio de 1998, la Junta Monetaria mantiene un seguimiento a dicha variable, de manera que en términos efectivos, la referida reserva sesitúe dentro de los límites establecidos en la Resolución JM-463-97. Al respecto, es conveniente comentar que en 1998, dicha reserva se mantuvo alrededor de los porcentajes fijados por la Junta Monetaria, pues las diferencias entre estos porcentajes y los observados oscilaron entre 1.7 y –0.4 puntos porcentuales, situándose al 31 de diciembre en 19.7%. No está demás indicar que el 27 de noviembrey 14 de diciembre, mediante resoluciones JM-500-98 y JM-523-98, la Junta Monetaria dispuso reducir en medio punto porcentual (0.5%) la inversión obligatoria, por lo que los porcentajes se ubicaron a partir de esa última fecha en 14% para el encaje legal, 4.6% para la inversión obligatoria sobre obligaciones encajables y 18.6% para la inversión obligatoria sobre los bonos hipotecarios y prendarios.En cuanto a los efectos derivados de la reestructuración de la inversión obligatoria, es conveniente comentar que con tal programa se pretendía coadyuvar a la reducción de los costos financieros de los bancos y por ende reducir el margen de intermediación financiera, a fin de estimular el ahorro interno y la inversión productiva del país. En ese sentido, conviene mencionar que el efecto dedicha medida en las tasas de interés prácticamente fue nulo, ya que las variaciones observadas en las mismas se comportaron, paralelamente, dentro de un rango de medio punto porcentual.
En cuanto al efecto que dicha reestructuración causó sobre los costos financieros del banco central, es importante indicar que, desde la puesta en practica del programa ( 11 de diciembre de 1997) hasta noviembre de1998, los costos relacionados con la disminución de la inversión obligatoria se han reducido en Q53.0 millones, como consecuencia de que ésta se ha reducido en Q1,360.2 millones al 26 de noviembre.
Por otra parte, el hecho de que desde noviembre de 1997 se hayan sujetado los bonos hipotecarios y prendarios que gozan de garantía de recompra inmediata a inversión obligatoria, ha permitido lareducción de la asimetría que se estaba dando entre los bancos.
2. Posición de encaje
Cualquier cantidad de dinero que posean los bancos, después de haber cubierto el encaje, representa un excedente de recursos que pueden utilizar para otorgar créditos o adquirir otros activos. Esos recursos disponibles constituyen lo que se ha dado en llamar la "liquidez bancaria" (distinta de la liquidez de laeconomía como un todo, que es la liquidez que más se relaciona con el objetivo de politica, aunque constituye un factor potencial de expansión de la oferta monetaria). Por el contrario, cuando los bancos poseen menos recursos que los necesarios para alcanzar un nivel de encaje acorde con lo requerido según la ley, se dice que se encuentran en una situación de "iliquidez bancaria".
En virtud de queel método de cálculo del encaje previsto en la ley permite a los bancos compensar los días del mes en que tengan deficiencias de encaje con aquellos días en los que tengan excedentes de encaje, los bancos del sistema manejan su encaje diario y suelen (salvo casos muy esporádicos y excepcionales) terminar el período mensual con posiciones promedio de encaje iguales o superiores a los requeridos porla ley. Por lo tanto, a lo largo de un mes los bancos pueden pasar de posiciones de mucha liquidez a posiciones de mucha iliquidez y viceversa, generándose movimientos muy volátiles.
Durante el primer semestre dicha variable presentó un comportamiento recurrente con un ciclo bimensual, observándose que hubo meses en que el sistema bancario acumuló recursos y en otros se canalizaron hacia...