Trabajos

ANALISIS E INSTRUMENTOS FINANCIEROS APLICADOS AL COMERCIO EXTERIOR


1 INTRODUCCIÓN Y CONCEPTOS BASICOS

1.1 Descripción del sistema financiero. La economía como flujo circular…….3

1.2 Aspectos institucionales de los Mercados Financieros…………………………….6
- Tendencia globales en los mercados de valores.
- La Comisión Nacional del Mercado de Valores.
- Texto de lectura: “Inversiones nocontroladas”.

1.3 El ciclo económico y el ciclo financiero………………………………………………….11
- Relación entre inflación, déficit público y tipos de interés.

1.4 Condicionamientos psicológicos y sociológicos del comportamiento
del inversor……………………………………………………………………………………………………13
- Riesgo, temor y pánico.
- La ambición, la codicia y la euforia.
- La teoría de la opinióncontraria, como estrategia.
de éxito frente al pánico o la euforia.
- Lectura “La burbuja de los tulipanes de Holanda de 1636”.



2 CALCULEMOS EL PRECIO DE UN NEGOCIO: ANÁLISIS FUNDAMENTAL

2.1 Variables determinantes del precio de un activo…………………………………..20
- Los tipos de interés.
- Los resultados empresariales.
- Las expectativas y el análisiseconómico.


2.2 Dos tipos de análisis……………………………………………………………………………….21
- top-down.
- botton-up.


2.3 Ratios de análisis fundamental……………………………………………………………….22
- PER.
- PCFR.
- EV/EBITDA.
- RPD.


2.4 El descuento de Flujos de Caja…………………………………………………………….23







3 MERCADO DE DIVISAS

3.1 Introducción…………………………………………………………………………………………….243.2 Funciones y naturaleza del mercado de divisas…………………………………….25

3.3 Participantes y segmentos en los mercados de divisas…………………………29

3.4 Expresión de los tipos de cambio……………………………………………………………33
- Aspectos generales
- Tipos cruzados

3.5 Relación entre los tipos de cambio spot y forward: la teoría de
la paridad de tipos de interés………………………………………………………………………37



4 EL CONTROL DERIESGOS FINANCIEROS: PRODUCTOS DERIVADOS

4.1. Conceptos básicos………………………………………………………………………………….40

4.2. Los futuros financieros………………………………………………………………………….40
- El futuro sobre el IBEX-35.
- Operativa.
- Ejemplos prácticos.

4.3. Las opciones financieras………………………………………………………………………..45
- Concepto de opción.
- Opciones sobre el IBEX35 y acciones cotizadas.
- La opcióncall.
- La opción put.
- Opciones “in the money”, “out of the money”, “at the money”.
- Valor intrínseco y extrínseco de una opción.
- Ejemplos prácticos.

4.4. Utilidad práctica de los derivados financieros para la gestión empresarial……………………………………………………………………………………………….52










1. INTRODUCCIÓN Y CONCEPTOS BÁSICOS


1.1.- DESCRIPCIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO. LAECONOMÍA COMO FLUJO CIRCULAR.


Cualquier economía tiene dos tipos de mercados:

a) el mercado de productos. (Bienes y servicios).
b) el mercado de factores. (Trabajo y capital).

El mercado de capitales, es más eficiente y flexible que el resto de mercados, dada la libertad de movimientos de sus participantes.

La totalidad de la renta percibida no se gasta, ya que unaparte se ahorra y se recicla en forma de inversiones a través del sistema financiero. Por lo tanto, el sistema financiero es todo aquello (mercados, productos, intermediarios) que permite canalizar el ahorro hacia la inversión.


En una primera aproximación, que no por simplista deja de darnos una idea de la economía, podemos considerar a ésta como un flujo circular de bienes y servicios entreempresas y familias en un esquema como este:



En efecto, las familias suministran recursos productivos (trabajo y capital) y demandan de las empresas bienes y servicios. Por su parte, las empresas necesitan mano de obra y capital para acometer su actividad productiva, la cual está dirigida a atender la demanda de las familias.

En este intercambio hay dos tipos de flujos, equivalentes, un...