Traduccion

Johnny Castle
Soy lo suficientemente bueno como para disculparte, pero, no soy lo suficientemente estúpido como para volver a confiar en ti.

La normalización de los términos contractuales permite un préstamo para un paquete junto con otros contratos y se vende como un paquete diversificado de inversores pasivos que no tienen la capacidad de originación.
Por otra parte, los flujos de efectivodel paquete puede ser dividido o "divide en tramos" en diferentes valores, a diferencia de la liquidez, la madurez, la contingencia y el riesgo, cada uno de los que apela a una en particular clientele. Este proceso de "securitización" permite la especialización en los mercados financieros los mercados, los que tienen capacidades específicas en el origen las transacciones financieras puede serdiferente de aquellos que en última instancia sostener la Titularización riesgo. Tanto, permite el uso de amboslas habilidades y la capacidad de asumir riesgos de la economía en la mayor medida de lo posible.
Si bien la recopilación de datos sobre el crecimiento de los derivados de crédito y los swaps de incumplimiento crediticio en los últimos años se encuentra aún en etapas tempranas yprobablemente subestima su uso, el despegue de este mercado es un testimonio de cómo la innovación financiera ha sido utilizado para difundir riesgos tradicionales (ver Figura 1).
Integración de los Mercados
El crecimiento de las transacciones comerciales normales, así como la caída operadora en barreras reguladoras al flujo de capital a través de los mercados ha conducido a una mayor integración entrelos mercados. Como muestra la Figura2 sugiere, los activos brutos externos en poder de los países (reclamaciones de los ciudadanos a los extranjeros) ha crecido siete veces en las últimas tres décadas.
Las ventajas de los mercados vinculados entre sí son muchas. Con fondos de capital de todo el mundo que se hace disponible, las transacciones ya no dependen tanto de la disponibilidad de la liquidezlocal, pero en la liquidez global. Una tasa de interés mundial se acerca ya a una realidad, con el capital que fluye a donde los retornos parecen los más atractivos. En un trabajo seminal en 1980, Feldstein y Horioka señaló que no parecía haber una correlación más estrecha entre un país el ahorro y la inversión de lo que podría ser sugerido por la existencia de mercados globales de capital
- Lainversión nacional parecía estar limitada por el ahorro nacional. La correlación entre las tasas de ahorro e inversión dentro de cada región, se ha caído, pasando de un promedio de 0,6 en el período 1970 hasta 1996 a 0,4 en el período 1997-2004 (véase FMI, 2005b, Mundial Perspectivas de la economía, la caída próxima de 2005).
Reintermediación
Las transacciones financieras se realizan a distanciano significa que los intermediarios desaparecerán. Por un lado, la intermediación puede reducir los costos de inversión para el cliente, incluso si la relación entre el cliente y el gestor de inversión es puramente una condición de plena competencia. La"Reintermediación" da un nuevo impulso a la gran complejidad de instrumentos financieros y el volumen de información sobre ellos aumenta, losinversores prefieren delegar a un especialista. Instituciones transparentes como los fondos mutuos o fondos de pensiones guarde los costos de transacción para los inversores. Las instituciones menos transparentes, como los fondos de capital riesgo los fondos de cobertura han surgido para la búsqueda de rentabilidad en las zonas más nuevas, más exóticos, como exceso de rentabilidad en inversiones mástradicionales han sido echada a un lado. Así, por ejemplo, incluso como equidad los mercados han crecido, la proporción de la inversión directa de los hogares en los mercados ha caído en los Estados Unidos.
Relaciones bancarias en la originación, personalización de productos y la innovación
Como más y más productos financieros migran a los mercados y son más transacciones llevadas a cabo con el...