transportes maritimos mexicanos

En incumplimiento de pagos (o default técnico) desde mayo de 2003, con una deuda total por 450 millones de dólares, y el tiempo en contra, José Serrano Segovia, propietario de Grupo TMM decidió jugársela al todo por el todo. Ofrece a sus acreedores la madre de todas las reestructuraciones. Es una oferta tan atractiva —asegura la propia empresa— que resultaría irracional rechazarla. Pero simaterialmente fuera imposible concretarla en el brevísimo espacio de mes y medio —o, más exactamente, un mes más 15 días adicionales de plazo—, entonces Grupo TMM optará por acogerse al chapter eleven o Ley de Quiebras en Estados Unidos. Y no es que los tenedores de bonos pudieran no encontrar atractiva la oferta de reestructuración, el peligro mayor es que en el poco tiempo que queda, la empresaInssfree —experta en localización de tenedores de bonos, contratada con ese objetivo específico por TMM—, no los localice y no se reúna el 98 por ciento de los votos a favor que requiere para concretarla. Pero en contra de lo que pudiera pensarse, el camino legal, o la resolución a través de una corte de bancarrotas estadunidense, no significa que Serrano Segovia tira la toalla y se da por vencido. Porel contrario, representa un camino para alcanzar la reestructuración de su deuda y reencontrar la salud financiera y el crecimiento. TMM decidiría acogerse al chapter eleven porque la resolución del juez para determinar la validez de la reestructuración se daría en un plazo de 30 días y máximo de 60. En México, a través del Instituto Federal de Concursos Mercantiles, el plazo sería mínimo de unaño. La madre de todas las reestructuraciones que está ofreciendo a sus acreedores TMM, es una especie de cápsula de esterilización que le permite separar su problemática de endeudamiento, de los otros dos mega problemas que tiene por resolver: la devolución del Impuesto al Valor Agregado por alrededor de 900 millones de dólares que reclama a Hacienda y el pleito legal con su socia norteamericanaKansas City Southern, que exige el cumplimiento de un convenio de compra-venta de Transportación Ferroviaria de México (TFM), con el que se crearía el Nafta Rail. TFM es la mayor red ferroviaria de México y es subsidiaria de la empresa holding, Grupo TMM. Desde el momento en que el gobierno mexicano la puso en venta la calificó como la joya de la corona del sistema ferroviario mexicano. Y de hecholo es. Por ella Serrano Segovia, literalmente, ofreció hasta lo que no tenía. Pujó, junto con su asociada KCS, con una oferta por mil 400 millones de dólares y como no pudo reunirlos en su totalidad al final el gobierno tuvo que apuntalar la oferta económica con 200 millones de dólares y quedarse con un paquete accionario por el 20 por ciento. TMM, poco después iniciaría el controvertido reclamo de900 millones de dólares que por concepto de IVA debería haberle devuelto el gobierno federal, según se propia óptica. El reclamo ha llevado al extremo de que el gobierno embargara el Certificado de Devolución de Impuesto —con el que TMM está reclamando la devolución del IVA— y sigue en proceso judicial. En el ínterin, Serrano Segovia se comprometió con su asociada Kansas City Southern a venderTFM, pero más tarde, casi al cuarto para las doce se echó para atrás y desde entonces trae el pleito legal correspondiente. Michael Haverty, presidente de KCS, ha exigido por todos los medios a su alcance que se concrete la operación de compra-venta. José Serrano, ha defendido su derecho a retractarse. Esos son los dos mega problemas que enfrenta TMM. Por otra parte, está la reestructura de la deudacon los tenedores de bonos, que en distintas ocasiones ha sido rechazada. Ahora, en este nuevo intento, TMM dice que la oferta es irresistible porque ofrece darle valor a papeles que expidió una empresa cascarón. Los papeles que tienen hoy los tenedores de bonos, son papel quirografario, sin garantías. En cambio la reestructura les ofrece papel con valor y ventajas adicionales. Los bonos en...