tratados comerciales


Nombre: Heriberto Vázquez Guzmán
Matrícula: 02661775
Nombre del curso: Administración Financiera.
Nombre del profesor: Elio Notario Aguilar.
Módulo: 1 El capital.
Actividad: 4 Valuación delCapital.
Fecha: 09 de Septiembre de 2014
Bibliografía:
DR© Universidad TecMilenio, Explicación del tema 4 “Valuación del Capital”, disponible en:http://bbsistema.tecmilenio.edu.mx/webapps/portal/frameset.jsp ?tab_tab_group_id=_2_1&url=%2Fwebapps%2Fblackboard%2Fexecute%2Flauncher%3Ftype%3DCourse%26id%3D_180186_1%26url%3D, consultado el día 05 de Agosto de 2014.
Ejercicios a resolver:
Eresun inversionista que posee acciones en dos empresas diferentes. Tienes inversiones en tres empresas diferentes y has considerado evaluar cuál de ellas es la que más valor tiene.
La empresa A teproporciona la siguiente información sobre dividendos esperados:
Año
1
2
3
4
5
Dividendos
2’500,000
3’800,000
5´700,000
7’200,000
8´700,000
Considera una tasa de descuento de CETES a 28días.
La empresa B te proporciona la siguiente información sobre flujos futuros esperados:
Año
1
2
3
4
5
Flujos esperados
2’900,000
3’100,000
6’000,000
6’900,000
7´000,000
Para calcular elrendimiento esperado, considera un rendimiento de mercado de CETES a 28 días, la tasa libre de riesgo es 4% y la beta de 1.20
La empresa C te proporciona la siguiente información sobre dividendosesperados:
Año
1
2
3
4
5
Dividendos
2’600,000
3’800,000
6´700,000
7’800,000
8´500,000
Considera una tasa de descuento de CETES a 28 días.
Elabora las tablas en Excel y calcula los valoresde tus inversiones.
Después de haber realizado los cálculos correspondientes, analiza lo siguiente:
1. ¿Cuál empresa vale más?
2. ¿Cuál es la menos rentable?
Procedimientos:
Se tomó en cuenta uncete al 2.76% y las siguientes formulas:

Empresa A:
VPN =
$ 2,500,000
+
$ 3,800,000
+
$ 5,700,000
+
$ 7,200,000
+
$ 8,700,000

(1+0.0276)

(1+0.0276)

(1+0.0276)...