Tyjutyu
Páginas: 61 (15170 palabras)
Publicado: 19 de noviembre de 2012
INTRODUCCION
Antes de entrar a definir los diferentes tipos de bonos que hay, definamos primeroque es un bono. Un bono es una obligación financiera contraída por elinversionista; otra definición para un bono es un certificado de deuda ósea una
promesa de pago futura documentada en un papel y que determina el monto plazo, moneda y secuencia de Pagos.
Cuando un inversionista compra un bono,le está prestando su dinero ya sea a ungobierno, a un ente territorial, a una agencia del estado, a una corporación ocompañía, o simplemente al prestamista. En retorno a este préstamo el emisorpromete pagarle al inversionista unos intereses durante la vida del bono para queel capital sea reinvertido a dicha tasa cuando llega a la maduración o vencimiento.
¿QUE ES UN BONO?
Un bono es unapromesa de pago por parte de un emisor que toma fondos de unoo varios inversores.
Es posible comparar un bono con un cheque de pago diferido o un pagaré, porqueen los tres casos los ahorristas invierten su dinero y esperan una retribución en unplazo determinado (esto sucede a causa del valor del dinero en el tiempo: un pesohoy vale más que un peso mañana).
A grandes rasgos, un bono es unainversión a largo plazo con un nivel de riesgomoderado, con un flujo de fondos conocido o predecible. Un bono simple o típicopaga intereses semestralmente y devuelve el capital al vencimiento.
¿QUTENES EMTTEN BONOS?
Los principales emisores son las compañías privadas, los gobiernos nacionales,losgobiernos provinciales y, en menor medida, los municipios. Cada tipo de emisorcuenta con un marcoregulatorio particular.
Unas de las normas que apuntan a brindarles a los compradores mayortransparencia es la calificación de los bonos, que es ni más ni menos que unpuntaje otorgado por las entidades especializadas para medir el riesgo de losinstrumentos.
En el momento de emitir un bono se establece una tasa de interés que se llamarenta anual. Aunque los precios fluctúen, el interés que se cobraen las fechas depago del bono será el establecido.
¿POR QUE SE EMTTEN BONOS?
El objetivo de las entidades emisoras es conseguir fondos para realizar inversioneso refinanciar deudas.
Muchas empresas recurren a los bonos para ampliar su capital, mejorar su niveltecnológico o implementar proyectos de investigación.
El Estado emite bonos para crear nuevas instituciones, financiar susgastos odesarrollar infraestructura. Los bonos que emiten las empresas suelendenominarse OBLIGACIONES NEGOCIABLES (ONs).
Aunque se nombran de manera diferente, tienen las mismas característicasgenerales que los bonos del Estado. La diferencia es que algunas ONs pueden serconvertibles en accionas en ciertos casos, en el momento de la emisión se fija unacláusula de conversión que permite al titularquedarse con acciones de la sociedademisora a cambio del monto en dinero acordado por el bono.
¿CÓMO SE EVALUAN LOS BONOS?
Para conocer la calidad de un bono hay que tener en cuenta la probabilidad de quela organización emisora pueda pagar la deuda. A este índice se lo denominacapacidad de crédito o capacidad de repago.
Cuanto mayor es esa capacidad del emisor, es más probable que puedacumplircon sus obligaciones de pago en el momento del vencimiento. Generalmente, losbonos de menor calidad o mayor plazo de vencimiento ofrecen un cupón más alto,mientras que los que tienen una calificación de riesgo baja, o su vencimiento es acorto plazo, tienen tasas de interés menores.
¿CÓMO SE ESTABTECE EL PRECIO DE LOS BONOS?
VALOR NOMINAL Y VALOR RESIDUAL
Los precios de los bonos sepueden expresar en valor nominal (VN) o en valorresidual (VR). El valor nominal es el valor de un título según aparece en la lámina,por ejemplo, $ 100. El valor residual de un bono es el valor nominal menos lospagos de amortizaciones, es decir, es lo que me queda por cobrar de la lámina de$100 originales. Por ejemplo un Bono 89 en noviembre de 1999 le quedaba porpagar sólo 12.50% del valor nominal...
Antes de entrar a definir los diferentes tipos de bonos que hay, definamos primeroque es un bono. Un bono es una obligación financiera contraída por elinversionista; otra definición para un bono es un certificado de deuda ósea una
promesa de pago futura documentada en un papel y que determina el monto plazo, moneda y secuencia de Pagos.
Cuando un inversionista compra un bono,le está prestando su dinero ya sea a ungobierno, a un ente territorial, a una agencia del estado, a una corporación ocompañía, o simplemente al prestamista. En retorno a este préstamo el emisorpromete pagarle al inversionista unos intereses durante la vida del bono para queel capital sea reinvertido a dicha tasa cuando llega a la maduración o vencimiento.
¿QUE ES UN BONO?
Un bono es unapromesa de pago por parte de un emisor que toma fondos de unoo varios inversores.
Es posible comparar un bono con un cheque de pago diferido o un pagaré, porqueen los tres casos los ahorristas invierten su dinero y esperan una retribución en unplazo determinado (esto sucede a causa del valor del dinero en el tiempo: un pesohoy vale más que un peso mañana).
A grandes rasgos, un bono es unainversión a largo plazo con un nivel de riesgomoderado, con un flujo de fondos conocido o predecible. Un bono simple o típicopaga intereses semestralmente y devuelve el capital al vencimiento.
¿QUTENES EMTTEN BONOS?
Los principales emisores son las compañías privadas, los gobiernos nacionales,losgobiernos provinciales y, en menor medida, los municipios. Cada tipo de emisorcuenta con un marcoregulatorio particular.
Unas de las normas que apuntan a brindarles a los compradores mayortransparencia es la calificación de los bonos, que es ni más ni menos que unpuntaje otorgado por las entidades especializadas para medir el riesgo de losinstrumentos.
En el momento de emitir un bono se establece una tasa de interés que se llamarenta anual. Aunque los precios fluctúen, el interés que se cobraen las fechas depago del bono será el establecido.
¿POR QUE SE EMTTEN BONOS?
El objetivo de las entidades emisoras es conseguir fondos para realizar inversioneso refinanciar deudas.
Muchas empresas recurren a los bonos para ampliar su capital, mejorar su niveltecnológico o implementar proyectos de investigación.
El Estado emite bonos para crear nuevas instituciones, financiar susgastos odesarrollar infraestructura. Los bonos que emiten las empresas suelendenominarse OBLIGACIONES NEGOCIABLES (ONs).
Aunque se nombran de manera diferente, tienen las mismas característicasgenerales que los bonos del Estado. La diferencia es que algunas ONs pueden serconvertibles en accionas en ciertos casos, en el momento de la emisión se fija unacláusula de conversión que permite al titularquedarse con acciones de la sociedademisora a cambio del monto en dinero acordado por el bono.
¿CÓMO SE EVALUAN LOS BONOS?
Para conocer la calidad de un bono hay que tener en cuenta la probabilidad de quela organización emisora pueda pagar la deuda. A este índice se lo denominacapacidad de crédito o capacidad de repago.
Cuanto mayor es esa capacidad del emisor, es más probable que puedacumplircon sus obligaciones de pago en el momento del vencimiento. Generalmente, losbonos de menor calidad o mayor plazo de vencimiento ofrecen un cupón más alto,mientras que los que tienen una calificación de riesgo baja, o su vencimiento es acorto plazo, tienen tasas de interés menores.
¿CÓMO SE ESTABTECE EL PRECIO DE LOS BONOS?
VALOR NOMINAL Y VALOR RESIDUAL
Los precios de los bonos sepueden expresar en valor nominal (VN) o en valorresidual (VR). El valor nominal es el valor de un título según aparece en la lámina,por ejemplo, $ 100. El valor residual de un bono es el valor nominal menos lospagos de amortizaciones, es decir, es lo que me queda por cobrar de la lámina de$100 originales. Por ejemplo un Bono 89 en noviembre de 1999 le quedaba porpagar sólo 12.50% del valor nominal...
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