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o cabe duda de que hoy en día la preparación y evaluación de proyectos cumple un papel de primera importancia entre los agentes económicos responsables de decidir acerca de la asignación de recursospara implementar iniciativas de inversión. Frente al tradicional criterio de realizar préstamos para nuevas inversiones en función de las garantías que pudiera ofrecer el solicitante, algunasinstituciones financieras se destacaron como pioneras en la incorporación de los análisis profesionalizados de otorgamiento de créditos, generalizando la aplicación de la técnica metodológica denominada depreparación y evaluación de proyectos, para facilitar y mejorar su proceso decisorio. Con esto lograron no sólo velar por los intereses de la institución otorgante del crédito, sino que también por losintereses del inversionista que, en definitiva, es quien debe responder con sus bienes dados en garantía por cualquier error en la decisión. Más concretamente, su decisión de optar por la alternativade un endeudamiento debe ser tomada en función de una rentabilidad positiva que se espera de una inversión próxima en el tiempo y que busca obtener con ese préstamo.

Un proyecto, sin embargo, nodebe verse sólo como un requisito impuesto por un banco para prestar recursos financieros, sino que principalmente como un instrumento que provee una importante información a los inversionistas respectoa su propia conveniencia de llevarlo a cabo. Fundamentalmente, las páginas siguientes se abocarán a dar a la técnica los alcances que realmente tiene, como único mecanismo para poder pedirle yvalorar los resultados que está en condiciones de otorgar. La técnica aplicada sin criterio, la muchas veces excesiva confianza en los resultados del estudio, el desconocimiento de algunas modernasinnovaciones metodológicas y la no consideración de la totalidad de las alternativas de análisis técnico, son factores que explican muchos de los errores cometidos por los evaluadores.

Aunque en este...