Una Propuesta Metodólogica: Evaluar el Riesgo Crediticio de Empresas

Universidad de Chile

Edinson Cornejo
Saavedra
Doctor (c) en Contabilidad y
Organización de Empresas,
Universidad Autónoma
de Madrid
Ingeniero Comercial,
Universidad Adventista
de Chile.
edcornejo@unegocios.cl

Una Propuesta Metodológica para
Luis Alvarez Anrique
MBA en Estrategias
Financieras, Universidad
de Chile
Ingeniero Comercial,
Universidad de Chilelalvarez@santander.cl

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EMPRESAS

Evaluar el Riesgo
Crediticio de Empresas

Facultad de Economía y Negocios

E

I. INTRODUCCIÓN

II. EL PROCESO DE ANÁLISIS DE CRÉDITO

ste artículo se sitúa en el contexto del proceso de análisis
del riesgo de crédito, y aborda la proyección de medidas de
ganancias y de ratios financieros con el propósito de estimar
la futura capacidad de pago de losclientes-empresas. El aporte
que pretende hacer este artículo se encuentra en la metodología
de trabajo propuesta, la cual combina diferentes herramientas
de análisis para lograr los siguientes objetivos:

El análisis y la gestión del riesgo de crédito suelen ser actividades
de gran importancia en las instituciones financieras; y también
en las empresas no financieras que, en el proceso de venta desus productos o servicios, otorgan créditos a sus clientes, ya
sean éstos personas naturales o jurídicas (en este último caso
llamados clientes-empresas). En tiempos de crisis financieras y
en escenarios de menor crecimiento o de recesión económica,
la importancia de las actividades desarrolladas por el área de
análisis y gestión del riesgo de crédito suele aumentar. A nivel de
empresas, lasconsecuencias derivadas de las crisis de liquidez y de
las recesiones económicas son muchas, y entre ellas se observan
alzas en las tasas de interés (o un encarecimiento del costo del
crédito), mayores restricciones para acceder al crédito, aumento
de la morosidad de los clientes (ya sean personas naturales o
empresas), incremento del número de clientes en situación de
impago (o aumento dela cartera vencida), disminución de las
ventas, y un creciente número de compañías en situación de
quiebra, entre otras. Así, un contexto de crisis financiera o de
recesión económica añade relevancia al análisis y gestión del
riesgo de crédito, especialmente por su rol preventivo, debido a
la necesidad de detectar, medir y evaluar el riesgo de crédito
o la probabilidad de insolvencia de laspartes involucradas en
una determinada transacción, y a la importancia de que tal
revelación, medición y evaluación se realice antes de llevar a
cabo la operación (para tomar a tiempo las medidas adecuadas)
y no ex–post.

- Aprovechar la escasa (y a veces poco fiable) información
cualitativa y cuantitativa que suele tener el analista, especialmente
cuando el cliente-empresa analizado esuna compañía
relativamente nueva, opera en un mercado relativamente
nuevo, o es una PYME1.
- Dar flexibilidad a los supuestos que están detrás de la estimación
del riesgo de crédito de un cliente-empresa, y que condicionan
el resultado final de la evaluación.
- Incorporar la variabilidad a que están expuestos los factores
claves del negocio (tales como la tasa de crecimiento de los
ingresospor venta, y la estructura de costos y gastos, entre
otros), los cuales inciden en el resultado económico y financiero
del cliente-empresa.
- Dar mayor rigurosidad al análisis a través de la incorporación
de herramientas estadísticas, por medio del uso de programas
de simulación de escenarios futuros.
- Utilizar la información histórica de la cartera de clientesempresas (que maneja elanalista) para describir y clasificar el
comportamiento de pago de éstos, con la finalidad de construir
indicadores estándar y realizar análisis comparativos.
- Finalmente, administrar la información de los clientes-empresas
para tener una visión global de la situación de la cartera,
facilitando así el control y la gestión del riesgo de crédito.
El análisis se desarrolla desde el punto de...