UNIDAD 3 FINANZAS

3.1 CONCEPTO DE
APALANCAMIENTO
Como en la física,
apalancamiento
significa apoyarse
en algo para lograr
que un pequeño
esfuerzo en una
dirección se
traduzca en un
incremento más que
proporcional en los
resultados.

EL APALANCAMIENTO
ES LA RELACION
ENTRE

CREDITO

CAPITAL

APALANCAMIENTO
ES UNA
EXPRESIÓN
USADA
PARA
REFERIRSE AL ENFOQUE RESPECTO
A LA COMPOSICIÓN DE DEUDA Y
CAPITAL PARA FINANCIARLOS
ACTIVOS, CUANDO EN FORMA MÁS
ESPECÍFICA SE APLICA A LA RAZÓN
RESULTANTE DE DIVIDIR EL
PASIVO
ENTRE EL CAPITAL
CONTABLE.

Apalancamiento se
concibe como el
mejoramiento de la
Rentabilidad de una
Empresa a través de
su
estructura
financiera
y
operativa.

Apalancamiento
Apalancamiento
financiero
financiero

-----//

Ventas
Ventas totales
totales
Costo
Costo de
de ventas
ventas
Utilidad
Utilidadbruta
bruta
Gastos
Gastos operativos
operativos
Utilidad
Utilidad de
de operación
operación (UAII)
(UAII)
Gastos
Gastos financieros
financieros
Utilidad neta antes de impuestos
Impuestos
Impuestos
Utilidad
Utilidad neta
neta después
después de
de impuestos
impuestos
Dividendos
Dividendos de
de acc.
acc. preferentes
preferentes
Utilidades
Utilidades disp.
disp. para
para acc.
acc. comunes
comunesNúm.
Núm. de
de acc.
acc. com.
com. en
en circulación
circulación
Utilidad
Utilidad por
por acción
acción (UPA)
(UPA)

Apalancamiento
Apalancamiento
total
total

Apalancamiento
Apalancamiento
operativo
operativo

Ubicación del apalancamiento en el
Estado de Resultados

3.2
APALANCAMI
ENTO
OPERATIVO

• Se deriva de la existencia en la
empresa de costos fijos de
operación, que no dependen de laactividad.
• de esta forma, un aumento de la
producción (que lleva consigo un
aumento del número de unidades
fabricadas) supone un incremento
de los costos variables y otros
gastos que también son operativos
para el crecimiento de una empresa,
pero no de los costos fijos

el apalancamiento operativo
se refiere a las herramientas
que la empresa utiliza para
producir y vender, esas
"herramientas"
sonlas
maquinarias, las personas y la
tecnología. las maquinarias y
las
personas
están
relacionado con las ventas, si
hay esfuerzo de marketing y
demanda entonces se contrata
más personal y se compra
más tecnología o maquinaria
para producir y satisfacer la
demanda del mercado.

EJEMPLO:

3.3 Apalancamiento Financiero

APALANCAMIENTO
FINANCIERO

El apalancamiento financiero considera elcosto de
financiamiento y mide el efecto en las utilidades
netas de incrementos en las utilidades operativas, es
decir que considera a los intereses como los
generadores de la palanca financiera, en otras
palabras el gasto de intereses seria el costo fijo
financiero, independientemente de la produzca la
empresa debe pagar la misma cantidad como costo
de la deuda.

Método financiero que tiene porobjetivo, medir el riesgo
financiero de intereses sobre prestamos para maximizar las
utilidades netas de una empresa por los efectos de los
cambios con las utilidades de operación.

En resumen, debemos entender por Apalancamiento
Financiera, la Utilización de fondos obtenidos por préstamos a
un costo fijo máximo, para maximizar utilidades netas de una
empresa.
Apalancamiento Financiero positivo:Cuando la obtención de fondos proveniente de
préstamos es productiva, es decir, cuando la tasa
de rendimiento que se alcanza sobre los activos
de la empresa, es mayor a la tasa de interés que
se paga por los fondos obtenidos en los
préstamos.
Ejemplo: una empresa solicita un crédito
bancario, a un tipo del 8%,e invierte esos fondos
en un proyecto del que obtiene una rentabilidad
del 10%.Apalancamiento Financiero negativo:
Cuando la obtención de fondos provenientes de préstamos es
improductiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se
alcanza sobre los activos de la empresa, es menor a la tasa de
interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos.
Ejemplo: una empresa solicita un crédito bancario,
a un tipo del 8%, e invierte los fondos en un
proyecto del que sólo obtiene...