Valor economico agregado eva

EL VALOR ECONÓMICO AGREGADO (EVA) EN EL VALOR DEL NEGOCIO
Federico Li BoniLLa Escuela de Ciencias de la Administración Universidad Estatal a Distancia, Costa Rica fli@uned.ac.cr

RESUMEN El Valor Económico Agregado (EVA) es el importe que queda en una empresa una vez cubiertas la totalidad de los gastos y la rentabilidad mínima proyectada o estimada por los administradores. La principalinnovación del EVA es, por un lado, la incorporación del costo del capital en el cálculo del resultado del Negocio y, por otro, la modificación del comportamiento de los administradores, quienes pasan a actuar como si fueran ellos mismos los accionistas, y esperaran, al igual que éstos, el mayor rédito por sus inversiones en la empresa. El EVA es una herramienta que brinda información imprescindiblesobre ciertos indicadores financieros a la hora de analizar los resultados de la gestión financiera; entre ellos, los factores que inciden en la generación de valor en la empresa, y específicamente, en el Valor del Negocio. Adicionalmente, el concepto incorpora activos que casi nunca se toman en cuenta y no aparecen en los estados financieros de las empresas como activos intangibles; por ejemplo, elValor del Conocimiento, el cual se encuentra depositado en los colaboradores de la organización. PALABRAS CLAVE: COSTO DEL CAPITAL, INNOVACIÓN, INTANGIBLES, VALOR DEL NEGOCIO, VALOR DEL CONOCIMIENTO. ABSTRACT Nowadays, there is a growing tendency to give proper recognition to some intangible factors that increase the value of a business, basically by

means of a technique called EVA (economicvalue added). This technique takes into account the increased productivity and motivation of human resources, the incorporation of information and communication technology (IT) in the firm, as well as the value of the brand. All together, they raise the value of a firm above the simple accounting value reflected in traditional accounting techniques and methods. KEYWOKS: COST OF CAPITAL, INNOVATION,INTANGIBLE ASSETS, BUSINESS VALUE, VALUE OF KNOWLEDGE.

IntroduccIón
Los grandes cambios en la manera de hacer negocios hoy en día, debidos en gran parte al hecho de contar con una clientela más informada y muy exigente, hacen que las empresas de los numerosos sectores en el ámbito mundial no solo se vean empujadas a cambiar, sino que también deban ajustarse a factores como la liberalización yla globalización de los negocios, así como las implicaciones que ambos procesos tienen en las tecnologías y que, entre otras cosas, las llevan a una constante innovación tecnológica. La necesidad de ser eficientes y eficaces en estos tiempos, para poder ser siempre atractivos a los inversores y generar en ellos la confianza necesaria para que inviertan sus recursos en una actividad que generedividendos competitivos en relación con los diferentes sectores de hacer negocio, ha

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obligado a los administradores a implantar nuevos parámetros para medir el Valor del Negocio. El inicio del siglo XXI ha estado marcado por la necesidad de rediseñar la manera de valuar lasdiferentes formas y métodos para generar más valor al negocio, sea éste de agroindustria, minería, textiles, telecomunicaciones, banca, seguros, electrónica, industria automotriz, aeronáutica, diseños de procesadores para computadoras, software, medicina, servicios públicos (estatales), o servicio de información, entre otros. Para generar mayor valor al negocio, se recurre a diferentes técnicasmétricas que permiten cuantificarlo, entre ellas, la creación de Valor para el accionista, así como el Valor del conocimiento, Valor del cliente, Valor del proveedor, Valor del recurso humano, Valor de las Tecnologías, Información y Comunicación (TIC), Valor al medio ambiente; Valor a la comunidad. Adicionalmente, se presta una mayor importancia a los activos intangibles, los cuales generan un mayor...