Valor economico agregado

ESTRATEGIA CORPORATIVA

EVA: del paraíso a la creación de valor
• El EVA© ayuda a generar una administración basada en el valor de la empresa. Esto implica un cambio cultural de la organización que fomente la gestión del cambio y movilice a sus integrantes hacia la generación de valor.

Cuando hablamos de EVA© muchos traen a su mente la mítica figura femenina de aquel período paradisiaco.Sin embargo, en nuestros tiempos este EVA© dejó atrás las manzanas y las serpientes y hoy es el nombre con que se le conoce al modelo más adecuado para medir la agregación de valor económico. El EVA© es el valor resultante de los ingresos, luego de la deducción de los gastos, incluidos el costo de oportunidad del capital empleado y los impuestos. Sin duda, este concepto es muy relevante puesto quees capaz de movilizar a toda la organización (ver figura 1) Muchas compañías, tanto en el extranjero como en Chile, están usando el EVA© en lugar de alguna herramienta contable para evaluar el desempeño de sus ejecutivos, colaboradores y directores. Su principal ventaja frente a las herramientas contables, es que considera los recursos utilizados para obtener el beneficio y el riesgo de éstos. Estecálculo permite medir el desempeño comparado de empresas de distintos tamaños. Analizar el valor económico agregado requiere de un análisis de varios períodos, debido a que permite analizar el comportamiento temporal de la creación de valor. Es por ello, que los supuestos con los que se calcule el EVA© de un período determinado deben permanecer constantes, lo cual no significa que los valores vana ser los mismos en los diferentes períodos que se están analizando. Este análisis del valor creado a través del tiempo debe realizarse con precaución. Cualquier cambio estructural interno o de la industria en la que se encuentra la empresa o la Unidad de Negocios requiere de una re-evaluación de los supuestos que se utilizaron para transformar los valores contables en valores económicos.CLASE 6 PROFESOR: GONZALO JIMÉNEZ -1-

ESTRATEGIA CORPORATIVA El cálculo del EVA© y los supuestos utilizados en él, requiere una revisión externa o de parte de los directores de la compañía, debido a que, al igual que en las herramientas contables, puede ser objeto de manipulaciones. Una visión externa permitirá evitar estos problemas, además es recomendable comparar el valor con otras empresas delsector.

COMPENSACIONES GESTIÓN DEL CAMBIO DESEMPEÑO

TOMA DE DECISIONES PARTICIPACIONES DIRECTORIO GOBIERNO CORPORATIVO

ORGANIZACIÓN

EVA
PLANIFICACIÓN Y CONTROL ESTRATÉGICO PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA (BSC) CONTROL DE GESTIÓN CREACIÓN DE VALOR GESTIÓN FINANCIERA EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Un aspecto muy interesante, principalmente para las empresas que no están listadas en bolsa, es quela variación del valor creado entre períodos tiene una fuerte correlación positiva con el precio de la acción, por lo que las empresas que no están listadas en bolsa pueden simular el comportamiento del valor económico de su acción a través de las variaciones del EVA

La identificación del valor económico agregado, no es sólo aplicar una fórmula la cual entrega un número. La herramienta esmucho más integral, el cálculo sólo asegura un 20% el éxito de la generación de valor, el restante 80% depende de las personas. Esto ya que no sólo requiere implementar una herramienta de gestión distinta, sino que además genera otro tipo de administración: la administración basada en el valor. Ésta implica un cambio cultural en la organización ya que fomenta la gestión del cambio y logra movilizar ala compañía hacia la generación del valor. El uso del EVA debe llegar incluso a la evaluación de la estrategia de la compañía, ya que en la mayoría de las empresas se genera una estrategia sin la evaluación previa de los Value drivers que aportan con la generación del valor. En este sentido, la herramienta debería ser incorporada al modelo de gestión de la compañía; para ello es recomendable...