valor economico agregado

EVA (Valor Económico Agregado)
El Valor Económico Agregado, EVA (Economic Value Added), por sus siglas en ingles, es actualmente el indicador financiero de moda en las finanzas corporativas y tema de actualidad en
El ambiente empresarial en los Estados Unidos y parte de América Latina (México, Brasil y Colombia).
El EVA, es un sistema de administración financiero que sirve para medir larentabilidad real de las empresas y remunerar a sus ejecutivos sobre la base de la creación de valor en su desempeño.
Este indicador es utilizado desde finales de la década de los 80, por más de 200 empresas de alto renombre mundial. Es el principio empresarial más antiguo de la historia de los negocios.
2.1 Objetivos del EVA
El EVA (Valor Económico Agregado) pretende como objetivo solventar laslimitaciones que han tenido los indicadores:
El precio de mercado de las acciones.
La utilidad neta
Los dividendos
El flujo de caja y el flujo de caja libre
La rentabilidad del activo
La rentabilidad del patrimonio
Para calcular el valor creado por la empresa para sus accionistas y para evaluar la gestión de los directores. Con el fin de poner en marcha mecanismo que aumenten su motivación.2.2 Concepto y cálculo del EVA
El EVA (Valor Económico Agregado) podría definirse como el inporte que queda una vez que se han deducido de los ingresos la totalidad de los gastos, incluidos el costo de oportunidad del capital y los impuestos. Por tanto, el EVA considera la productividad de todos los factores utilizados para desarrollar la actividad empresarial.
En otra palabras, el EVA es laganancia operativa neta menos un cargo apropiado por el costo de oportunidad de todo el capital invertido en una empresa. Como tal el EVA es un estimado del beneficio “Económico” real o el monto por el cual las utilidades u orden exceden o no llegan a la tasa mínimo de retorno que los accionistas y los prestamistas pueden obtener invirtiendo en otros valores de riesgo comparable.
El VEA o EVA esuna herramienta que revela el verdadero desempeño de una empresa y les suministra a sus gerentes la información necesaria para la toma de decisiones empresariales
"El VEA es el instrumento más claro de comunicación de los resultados de los negocios al personal y a los accionistas"
Uno de los argumentos utilizados por los detractores del EVA es que se trata, simplemente, de un refinamiento delResidual Income (cuya traducción literal del ingles seria “ingreso residual”). El Residual Income se obtiene restando, del beneficio operativo, un cargo por el capital utilizado.
El Residual Income ya era utilizado por General Electric en Estados Unidos a principios de los años cincuenta.
Las diferencias entre el Residual Income y el EVA estarían en como calculan el beneficio, en laconsideración o no de los impuestos y en como se calcula el coste del pasivo.
Un estudio reciente elaborado por el Financiar Executivas Instituto ha puesto de manifiesto que más de la cuarta parte de las grandes empresas de Estados Unidos y Canadá han implantado el EVA como indicador para la evaluación y control de la gestión empresarial.
Las tres variables que inciden en el EVA son:
EVA
UAIDI ActivoCosto de capital
Estas tres variables se expresan en la siguiente fórmula:
Utilidad de las actividades ordinarias antes de intereses y después de impuestos (UAIDI)
- Valor contable del activo * costo promedio de capital
=EVA
Para entender el fórmula del EVA es necesario conocer los siguientes terminos:
Utilidad de las actividades ordinarias antes de intereses y después de impuestos (UAIDI):Se obtienen sumando a la utilidad neta los intereses y eliminando las utilidades extraordinarias.
Valor contable del activo: es el valor promedio del activo de la empresa, de acuerdo con su balance de situación.

El costo promedio de capital: es el costo promedio de toda la financiación que ha obtenido la empresa.
Para calcular el EVA
1. Se calcula el (UAIDI)
Utilidad neta
+ Gastos...