Valor económico agregado

VALOR ECONOMICO AGREGADO (EVA):1. EL PROBLEMA. 1.1 Selección: *El Valor Económico Agregado o EVA por sus siglas en inglés (Economic Value Added), conocido también como “Utilidad Económica” (Economic Profit =EP) o VEA (Valor Económico Agregado), es una metodología poco conocida en nuestro medio.*El economista Alfred Marshall fue el primero que expresó una noción de EVA (1842-1924) que ensíntesis señala que las ganancias contables no son suficientes para una empresa, si éstas utilidades no son mayores que los costos de los recursos empleados y que sólo las ganancias de valor son la verdadera guía para valorar la actividad empresarial (Gustavo Acuña “EVA Valor Económico Agregado”).1.2. Definición del Problema: Los inversionistas y directivos de las empresas de nuestro medio carecen de unmétodo adecuado para conocer el valor económico que generan las empresas en las que invierten y administran, respectivamente. 2.OBJETIVOS DEL TRABAJO:Determinar la forma más adecuada de aplicar la metodología del Valor Económico Agregado (EVA) en las medianas y pequeñas empresas de nuestro medio como la empresa Comercializadora San Juan Bautista S.A. y analizar,de talforma,las bondades y desventajas de dicho método. 2.1.Objetivos Específicos:Aplicar la metodología del Valor Económico Agregado (EVA) a fin de analizar el caso de la empresa Comercializadora San Juan Bautista S.A., determinando las características particulares de esta empresa que nos permita:a) Conocer, ajustar y calcular los elementos del EVA.b) Determinar las ventajas y limitaciones del EVA. Enbase al caso práctico.c) Destacar la aplicación de la metodología para calcular el activo intangible, consistente en: Sustraer a los ingresos totales el rendimiento del activo tangible y financiero, para el caso de pequeñas y medianas empresas de nuestro medio que no cotizan en Bolsa.3. BASES TEÓRICAS:*El precio de mercado de las acciones,*La utilidad neta,*Los dividendos,*El flujo de caja y elflujo de caja libre,*La rentabilidad del activo (ROI) y*La rentabilidad del patrimonio (ROE).$J. Sabal, en su artículo “Valor Económico Agregado”, nos indica: EVA es una metodología desarrollada por la firma Stern Stewart Co. de Nueva York. La idea de tras de dicha metodología es ajustar los estados financieros de las empresas, corrigiendo las distorsiones contables y financieras a las que puedenestar sujetos, para acercarse lo más posible a las verdaderas ganancias y al verdadero valor de la empresa en cada momento.$Oriol Amat, enfoca el concepto del EVA, de la siguiente manera: El EVA podría definirse como el importe que queda una vez que se han deducido de los ingresos, la totalidad de los gastos, incluídos el costo de oportunidad del capital y los impuestos. Por tanto, el EVAconsidera la productividad de todos los factores utilizados para desarrollar la actividad empresarial. En otras palabras, el EVA es lo que queda una vez que se han atendido todos los gastos y satisfecho una rentabilidad mínima esperada por parte de los accionistas. En consecuencia, se crea valor en una empresa cuando la rentabilidad generada supera el costo de oportunidad de losaccionistas.3.1.Características: Entre otros tenemos:*Poder calcularse para cualquier empresa y no sólo para las que cotizan en bolsa.*Poder aplicarse tanto al conjunto de una empresa como a cualquiera de sus partes (centros de responsabilidad,unidades de negocios,filiales,etc.).*Considerar todos los costos que se producen en la empresa,entre ellos el costo de la financiación aportada por los accionistas. *Considerar elriesgo con el que opera la empresa.*Aminorar el impacto que la contabilidad creativa puede tener en ciertos datos contables.*Para los accionistas*Para los ejecutivos*Para los clientes*Para los empleados.$$El valor del activo a utilizar a efectos del EVA, será: Sobre el valor contable del activo, Oriol Amat, expresa: Para determinar el valor de los activos que se considerarán con fines de...