Valor en riesgo

VALOR EN RIESGO (VAR)

Es la máxima pérdida posible que podría experimentar un activo financiero o portafolio de inversión en un periodo de tiempo seleccionado y con cierto nivel de confiabilidadbajo condiciones normales, en los mercados financieros

Parámetros para determinar el VAR

1.- nivel de confianza: es la certeza con que se desea obtener el cálculo de la máxima pérdida posible.Por ejemplo, si se habla de un nivel de confianza del 95% entonces existe el 5% de probabilidad de experimentar una pérdida mayor a la calculada estadísticamente; si el nivel de confianza es de 99%entonces existe un 1% de probabilidad de obtener una pérdida mayor a la calculada.

Los variables para la variable normal estandarizada, son de -1.65 y -2.33 correspondientes a un nivel de confianza del95% y 99% respectivamente.

Estos niveles de confianza han sido determinados por el modelo Riskmetrics para cuantificar los riesgos mediante el concepto de “valor en riesgo” propuesto por J.P.Morgan en 1994. Y el acuerdo de Basilea organismo de regulación internacional integrado por los bancos centrales de varios países con el propósito de promover la estabilidad financiera mundial mediantedisposiciones que permitan a las instituciones bancarias contar con un marco normativo de los diferentes riesgos financieros a los que están expuestas.

En el primer caso se da mayor grado de libertaddebido a que puede ser usado por todo tipo de instituciones financieras; pero en el acuerdo se establecen parámetros mas estrictos debido a que las instituciones de regulación exigen a los bancos queel resultado del VAR sea lo mas exacto posible.

2.- Horizonte de tiempo. Los días seleccionados en los cuales se puede presentar la máxima perdida esperada. Para el sistema Riskmetrics se debeutilizar un dia para el calculo de VAR y para el acuerdo de Basilea, contabilizar la máxima pérdida en diez días.

CALCULO DEL VAR EN DIVISAS Y ACCIONES

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C= grado de confiabilidad
L=...