Valor Presente Neto Y Ejemploss

VALOR PRESENTE NETO

El Valor Presente Neto (VPN) es el método más conocido a la hora de evaluar proyectos de inversión a largo plazo. El Valor Presente Neto permite determinar si una inversión cumple con el objetivo básico financiero: MAXIMIZAR la inversión.

El Valor Presente Neto permite determinar si dicha inversión puede incrementar o reducir el valor. Ese cambio en el valor estimadopuede ser positivo, negativo o continuar igual. Si es positivo significará que el valor de la firma tendrá un incremento equivalente al monto del Valor Presente Neto. Si es negativo quiere decir que la firma reducirá su riqueza en el valor que arroje el VPN. Si el resultado del VPN es cero, la empresa no modificará el monto de su valor.
Es importante tener en cuenta que el valor del Valor PresenteNeto depende de las siguientes variables:
La inversión inicial previa, las inversiones durante la operación, los flujos netos de efectivo, la tasa de descuento y el número de periodos que dure el proyecto.
Es el valor monetario que resulta de restar la suma de los flujos descontados a la inversión inicial. Para aplicarlo, se requiere de obtener año con año los flujos netos de efectivo delproyecto y trasladarlos a valor presente mediante la aplicación de un factor de actualización.
El resultado final está constituido por la suma algebraica dichos flujos actualizados, lo cual da el valor actual; si a este valor le restamos la inversión inicial, se obtendrá el valor neto presente.
La fórmula que nos permite calcular el Valor Actual Neto es:
[pic]
[pic] Representa los flujos decaja en cada periodo t.
[pic] Es el valor del desembolso inicial de la inversión.
[pic] Es el número de períodos considerado.
El tipo de interés es k.


Si el proyecto no tiene riesgo, se tomará como referencia el tipo de la renta fija, de tal manera que con el VAN se estimará si la inversión es mejor que invertir en algo seguro, sin riesgo específico.
Cuando el VAN toma unvalor igual a 0, k pasa a llamarse TIR (tasa interna de retorno). La TIR es la rentabilidad que nos está proporcionando el proyecto.
Interpretación
|Valor |Significado |Decisión a tomar |
|VAN > 0 |La inversión produciría ganancias por |El proyecto puede aceptarse|
| |encima de la rentabilidad exigida (r) | |
|VAN < 0 |La inversión produciría ganancias por |El proyecto debería rechazarse |
| |debajo de la rentabilidad exigida (r) ||
|VAN = 0 |La inversión no produciría ni ganancias|Dado que el proyecto no agrega valor monetario por encima de la rentabilidad |
| |ni pérdidas |exigida (r), la decisión debería basarse en otros criterios, como la obtención|
| | |de un mejor posicionamiento en el mercado uotros factores. |

Cálculo del VPN.
Suponga que se tienen dos proyectos de inversión, A y B (datos en miles de pesos).
Se va considerar que el proyecto A tiene un valor de inversión inicial de $1.000 y que los FNE durante los próximos cinco periodos son los siguientes
Año 1: 200
Año 2: 300
Año 3: 300
Año 4: 200
Año 5: 500
Para desarrollar la evaluación de estosproyectos se estima una tasa de descuento o tasa de oportunidad del 15% anual.
LÍNEA DE TIEMPO:
[pic]
Según la gráfica, la inversión inicial aparece en el periodo 0 y con signo negativo. Esto se debe a que se hizo un desembolso de dinero por $1.000 y por lo tanto debe registrarse como tal. Las cifras de los FNE de los periodos 1 al 5, son positivos; esto quiere decir que en cada periodo los ingresos...