Valor presente neto

VALOR PRESENTE NETO (VPN.)
El valor presente neto es un método que consiste en evaluar proyectos de inversión a largo plazo. Permite determinar si una inversión cumple con el objetivo básico financiero, es decir, maximizar la inversión. Este método determina si dicha inversión puede incrementar o reducir el valor de las Pequeñas y Medianas empresas. Ese cambio en el valor estimado puede serpositivo, negativo o continuar igual. Si es positivo significará que el valor de la firma tendrá un incremento equivalente al monto del Valor Presente Neto. Si es negativo quiere decir que la firma reducirá su riqueza en el valor que arroje el valor presente neto. Si el resultado del valor presente neto es cero, la empresa no modificará el monto de su valor.

Es importante tener en cuenta queel valor del Valor Presente Neto depende de las siguientes variables: La inversión inicial, las inversiones durante la operación, los flujos netos de efectivo, la tasa de descuento y el número de periodos que dure el proyecto.

Inversión inicial (CI.): Corresponde al monto o valor del desembolso que la empresa hará en el momento de contraer la inversión. En este monto se pueden encontrar: Elvalor de los activos fijos, la inversión diferida y el capital de trabajo.
Flujo neto de efectivo (Fn.): Los flujos netos de efectivo son aquellos flujos de efectivo que el proyecto debe generar después de poner en marcha el proyecto, de ahí la importancia en realizar un pronóstico muy acertado con el fin de evitar errores en la toma de decisiones.
Tasa de descuento (d): Es la tasa de retornorequerida sobre una inversión. La tasa de descuento refleja la oportunidad perdida de gastar o invertir en el presente por lo que también se le conoce como costo o tasa de oportunidad. Su operación consiste en si a futuro la tasa de interés compuesto capitaliza el monto de intereses de una inversión presente, la tasa de descuento revierte dicha operación. En otras palabras, esta tasa se encargade descontar el monto capitalizado de intereses del total de ingresos percibidos en el futuro.

1.1 Ejemplo del Valor Presente Neto.

Inversión: Bs. 1.000. Tasa de descuento periódica: 15% anual. Años a capitalizar: 2
Valor futuro al final del periodo 2 = 1.000 x (1.15)2 = 1.322,50
Valor presente de 1.322,50 a una tasa de descuento del 15% durante 2 años = 1.000
1.322,50 ÷ (1.15)2 =1.000
Suponga que se tienen dos proyectos de inversión, A y B (datos en miles de Bolívares).

PROYECTO A.
Se va considerar que el proyecto A que tiene un valor de inversión inicial de 1.000 bolívares y que los Flujos Netos de Efectivo durante los próximos cinco periodos son los siguientes:
Año 1: 200
Año 2: 300
Año 3: 300
Año 4: 200
Año 5: 500
Para desarrollar la evaluación de estosproyectos se estima una tasa de descuento o tasa de oportunidad del 15% anual.
Línea de Tiempo:


Según la gráfica, la inversión inicial aparece en el período 0 y con signo negativo. Esto se debe a que se hizo un desembolso de dinero por 1.000 Bolívares y por lo tanto debe registrarse como tal. Las cifras de los Flujo Neto de Efectivo de los periodos 1 al 5, son positivos; esto quiere decir queen cada periodo los ingresos de efectivo son mayores a los egresos o salidas de efectivo.

Como el dinero tiene un valor en el tiempo, se procederá ahora a conocer cuál será el valor de cada uno de los Flujos Netos de Efectivo en el periodo cero. Dicho de otra forma, lo que se pretende es conocer el valor de los flujos de efectivo pronosticados a bolívares de hoy y, para lograr esteobjetivo, es necesario descontar cada uno de los flujos a su tasa de descuento (15%) de la siguiente manera:
Datos:
CI. = 1.000 Bolívares
D=15% = 0, 15
n= tiempo
Fórmula: Vpn= [Fn÷ (d +1)ⁿ]

[200÷(1.15)1] + [300÷(1.15)2] + [300÷(1.15)3] + [200÷(1.15)4] + [500÷(1.15)5]
174 + 227 + 197 + 114 + 249 = 961 Bolívares.

Observe como cada flujo se divide por su tasa de descuento...