Valoración avianca taca

Caso Final: Valoración Avianca Taca Limited


 

Contenido

 

1.
  Introducción
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 3
  2.
  Tasa de descuento
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 4
  Tasa Libre de Riesgo .............................................................................................
 4
  Prima del mercado
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 5
  Riesgo País
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 5
  Spread de Intermediación: .....................................................................................
 6
  Cálculo para Beta:
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 7
  Costo de la deuda
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 8
  Costo del equity .....................................................................................................
 8
  Cálculo de la tasa de descuento con la metodología WACC y CAPM
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 8
  Análisis de sensibilidad
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 9
  3.
  Valoración de la compañía ................................................................................
 11
  Múltiplos de mercado
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 11
  P/E Ratio
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 11
  Sales Per Share .................................................................................................
 11
  Price to Book value
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 12
  Valoración por opciones
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 12
  Dividendos ...........................................................................................................
 14
  4.
  Conclusiones
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 16
  5.
  Bibliografía
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 18
 


 

1. Introducción

 

Avianca es una empresa de tránsito aéreo que nace en Colombia acomienzos de 1940 como la unión de SACO y SCADTA (La segunda aerolínea comercial del mundo creada en 1919). Por la misma época, en 1931 nace TACA en Honduras y para 1934 se establece en El Salvador, Guatemala, Nicaragua, Costa Rica y Panamá. Para el año 2004 Avianca obtiene una salida exitosa en la ley de quiebras de EEUU y entra a Synergy Group mientras se constituye el GRUPO TACA. TACA esconsiderada como la mejor aerolínea de Centroamérica y el Caribe para el año 2010. Hoy estas dos grandes empresas se fusionan para lograr la integración AVIANCATACA logrando cubrir el transporte comercial aéreo de 100 destinos en 25 países, transportando cerca de 19.4 millones de pasajeros en 2010, 23.7% más que en 20091. En febrero de 2012, AviancaTaca entra a ser miembro de Star Alliance, una red deaerolíneas que le permitirá incrementar sus rutas y servicios a los viajeros. Después de la unión, se realizó una oferta pública para emisión de 100.000.000 acciones preferenciales a COP 5.000 cada una, por un monto mínimo de COP 5.000.000 con dividendos de 1% anual sobre el precio de suscripción de cada acción. Los recursos de la venta de acciones tendrán como desino un programa de expansión...