Valoración Económica De Una Empresa

VALORACIÓN
CAPÍTULO I
Para definir el concepto de valoración, primero que todo es importante recordar
que el objetivo de las empresas es crear riqueza, empleando de forma significativa
los recursos disponibles y gestionando las inversiones que generen flujos de cajas
superiores al valor invertido.
Para cumplir esta finalidad, la empresa depende de infinidad de variables, sin
embargo una degran importancia es la habilidad de la dirección para evaluar y
seleccionar inversiones rentables, en la cual la consecuencia aplique la siguiente
fórmula:
Valor creado = Resultado - inversión
Es importante tener en cuenta que adicional a la intuición y a la experiencia,
existen herramientas analíticas y programas que facilitan y dan una visión objetiva
a los gestores en la toma dedecisiones de forma más acertada.

NATURALEZA DE LAS DECISIONES DE INVERSIÓN
Existen dos formas en las cuales las empresas se expanden:
Adquieren capacidad de producción reuniendo los activos necesarios: este
problema de valoración se llama valoración de proyectos
Compran los activos productivos de una empresa existente: este problema de
valoración se llama valoración de empresas
En cualquiersituación de las dos antes mencionadas, cada vez que una compañía
deba valorar una inversión nueva, surgen 5 preguntas:
1. ¿Tiene sentido?
Se debe tener claridad en que las ganancias potenciales del proyecto serán
suficientes para justificar la inversión inicial.
Adicionalmente, se deben
cosechar beneficios que permitan desarrollar una ventaja comparativa
2. ¿Qué riesgos conlleva la inversión ycómo pueden ser evaluados y
tratados en el análisis?
El análisis de los riesgos es más importante que lo que se espera que salga
bien. Entre los principales puntos a analizar están: riesgos subyacentes a la
inversión, posible perjuicio a la tasa de rentabilidad, aspectos gubernamentales,

3. ¿Cómo financiar la inversión?
Se puede obtener ayuda a través de entidades estatales o a través deentidades financieras.
Los cuestionamientos que se presentarán en términos de financi ación serán:
¿cómo afectan las características de la empresa y el proyecto al modo en que
se financia? ¿cómo afecta la financiación y el valor en el modo de valorarlo?
4. ¿Cómo afectará la inversión a los próximos resultados?
Al considerar una gran inversión, se estará muy atento sobre el efecto sobre
losresultados (Ej. Comportamiento sobre el valor de la acción de la compañía)
5. ¿Tiene la inversión flexibilidades inherentes que permitan a la empresa
modificarla en respuesta a circunstancias cambiantes?
A pesar que se espera un conjunto particular de sucesos, es importante que
ante eventos inciertos el proyecte tenga la posibilidad de reaccionar y adaptar
la inversión a circunstanciasvariables.
Lo anterior incluye los siguientes cuestionamientos:
a. ¿se puede dividir la inversión en etapas?: esto permite a la empresa
gestionar su exposición al riesgo construyendo compromisos crecientes
basados en el éxito de la inversión previa. Ej. El estudio de mercado
que proporciona información sobre el potencial de ventas. Si no existe
flexibilidad, no debería ser ejecutada
b. ¿lainversión abre oportunidades para nuevas inversiones?: la
oportunidad de invertir en nuevos productos o mercados puede
conllevar a oportunidades valiosas de inversiones adicionales.
c. ¿La inversión incorpora sinergias de producción o marketing con
productos existentes?: en la medida en que la nueva inversión
comparta recursos, se abre la oportunidad de ganar ventaja competitiva
sobre lacompetencia

PROCESO DE EVALUACIÓN DE INVERSIONES
La evaluación de las inversiones puede volverse muy compleja. Para afrontar este
reto de forma disciplinada, las empresas desarrollan políticas y procedimientos
que permitan evaluar las nuevas oportunidades.

El objetivo de estos procedimientos es que los proyectos reciban un análisis
profundo y que no esté sesgado por intereses particulares....