Valoracion De Acciones

UNIVERSIDAD SANTA MARIA
DECANATO DE POSTGRADO Y EXTENSION
DIRECCION DE INVESTIGACION
FINANZAS
















ESTUDIO DE VALORACION DE EMPRESA EN EL MERCADOS DE CAPITALES








Autores:
José L.Sanchez CI: 11.201.624
María Arias CI: 6.497.489












CARACAS, ABRIL, 2.009

UNIVERSIDAD SANTA MARIA
DECANATO DE POSTGRADO Y EXTENSION
DIRECCION DE INVESTIGACION
FINANZAS













ESTUDIO DE VALORACION DE EMPRESA EN EL MERCADOS DE CAPITALESAutores:
José L. Sanchez CI: 11.201.624
María Arias CI: 6.497.489










CARACAS, ABRIL, 2.009





INDICE GENERAL

INDICE GENERAL 3INTRODUCCION 5
CAPITULO I 10
EL PROBLEMA 10
1.1 Delimitación y Planteamiento del Problema. 10
1.2 Formulación del Problema 15
1.3 Objetivos de la Investigación. 15
1.3.1 Objetivo General. 15
1.3.2 Objetivos específicos. 16
1.4 Importancia y / o Justificación de la Investigación. 16
CAPÍTULO II 18
MARCO TEÓRICO 18
2.1 Antecedentes de la investigación. 18
2.2 BaseTeórica de Benjamin Graham. 19
2.2.1 Criterio de Warren Buffet 23
2.2.2 Método de inversión según Warren Buffet 24
2.2.3 Los Consejos de Warren Buffett. 25
2.2.4 Citas de Warren Buffet 27
2.2.5 Compra de Berkshire Hathaway 27
2.2.6 Análisis Técnico. 30
2.2.7 Análisis Fundamental. 31
2.2.7.1 Estudios Previos. 32
2.2.7.2 Perspectivas Estratégicas. 322.2.7.3 Valoración por Ratios Bursátiles Clásicos.- 33
2.2.7.4 Previsionales.- 33
2.2.7.5 Participaciones en Negocios Diferentes.- 34
2.2.8  Análisis Técnico vs. Análisis Fundamental. 34
2.3 Definición de Mercado de Capitales. 37
2.3.1 Bolsas de Valores 37
2.3.2 Bolsa de Valores de New York. 38
2.3.3 Bolsa de Nueva York Nyse (New York Stock Exchange,) 39
2.3.4Definición de Índice. 39
2.3.5 Forma de Calcular un índice Bursátil. 40
2.3.6 Índice del Dow Jones. 41
2.3.7 Calculo del índice del Dow Jones 43
2.3.8 El Nasdag. 45
2.3.9 Nasdaq Composite Index 47
2.3.10 Nasdag-100. 47
2.4.11 El indices Standard & Poor's 500 ( S&P 500). 48
2.5 La Importancia de Valorar una Empresa. 49
2.6 Valoración Basada en laEstructura Patrimonial de la empresa. 51
2.6.1 Valor Contable. 51
2.6.2 Valor Contable Ajustado. 52
2.6.3 Valor de Liquidación. 52
2.6.4 Valor Substancial (1920). 53
2.7 Métodos de Valoración Basados en la Cuenta de Resultados. 54
2.7.1 Valoración por PER. 55
2.71.1 La Ratio Per y el Payback. 56
2.7.2 Conocimientos Basados en la Empresa. 57
2.7.2Transmisión de Propiedad. 59
2.7.3 Fusiones y Adquisiciones. 59
2.8 Como Valorar una Empresa Tomando 5 Métodos de Valoración. 60
2.8.1 Modelo de Valuación Absoluto. “Principio Fundamental” (1970). 60
2.8.1.1 Estimación de Flujos de Caja Libre. 60
2.8.2 Valoración Presente de los Flujos Descontados. 61
2.8.3 La Perpetuidad Descontada al Valor Presente. 63
2.8.4 Modelodel Valor Total de la Empresa. 64
2.8.5 Resultado o Precio de la Acción. 65
2.9 Métodos mixtos, o valor medio (1940) 65
2.10 Estructura de Capital y Rentabilidad Esperada 66
2.10.1 La Valoración de Acciones. 67
2.10.2 Rendimiento del Patrimonio o ROE. 67
CAPITULO III. 69
MARCO METODOLÓGICO 69
3.1 Consideraciones Generales. 69
3.2 Tipo de investigación...