Valoracion de empresas

Valorización de Empresas y Negocios

PRIMER CAPITULO

1.1.

Drusso G. Barco Hidalgo

: Introducción al Proceso de Valoración.

Precio y valor: Implicaciones en la gestión empresarial.

El tema del valor ha venido siendo fundamental en la Ciencia Económica desde que
ésta se diera por inaugurada con Adam Smith1 y su distinción entre “valor de uso” y
“valor de cambio”, lo cualotorgaba a los bienes económicos una cualidad intrínseca y
otra externa, dependiente de varias voluntades. David Ricardo dio la siguiente
definición: “El valor de una cosa es la cantidad de cualquier otra cosa por la que podrá
cambiarse”. Esa otra es normalmente el dinero, tema también crucial en la Teoría
Económica.
Contrariamente a lo que muchos piensan el precio no siempre indican el verdaderovalor de de algún bien o servicio.
Tenemos que tomar en cuenta que el precio que un cliente paga por un mismo bien o
servicio es mucho mayor que el que paga como consumidor de dos productos
similares, esto
generalmente

ocurre porque la información sobre precios de servicios es
insuficiente,

difícil

de

comparar,

porque

los

servicios

son

sustancialmente diferentes,como son de diferentes los profesionales que los brindan
y porque el valor de un servicio es mayor que el precio. Desde el punto de vista del
marketing de servicios, precio y valor tienen poco que ver, lo que cobramos está
remotamente relacionado con el valor o dicho de otra manera, el precio no se basa en
el valor. Los precios se basan en los costos y en un margen de utilidad. Para lo cualprimero debemos saber cuánto cuesta nuestro servicio.
El valor de una empresa es el intento de encontrar un valor justificable para una
entidad económica mediante la utilización de un modelo de valorización. El precio de
una empresa es la cantidad en la el vendedor y el comprador acuerdan realizar una
transacción de compraventa de un negocio y que no tiene que coincidir exactamente
con el valorque se ha determinado en la valorización.

1

Adam Smith autor de “Las Riquezas de las Naciones” considerado padre de las ciencias económicas

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Drusso G. Barco Hidalgo

Por lo tanto en este libro tomamos la valoración como un modelo usado para calcular
un rango de valores entre los cuales se encuentra en verdadero precio de la empresa.
La valoraciónes un instrumento de evaluación de los resultados de la empresa.
El precio es el resultado de una negociación entre vendedores y compradores.

Proceso de Negociación de una Empresa

Comprador

Vendedor

Precio

Posible

Precio

Mínimo

cierre

Máximo

Negociación

Precio
Transado

Por su parte, los valores obtenidos a través de un proceso de valorización son
sesgados. Noexiste una valorización buena y exacta; esta dependerá de la
información y de la técnica metodológica utilizada para determinar el valor. La
complejidad del modelo de valorización no garantiza la determinación de un valor
exacto. Finalmente, es importante considerar que los modelos simplificados, según la
evidencia empírica, son los que mejores resultados han obtenido.

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Drusso G. Barco Hidalgo

Proceso de Valoración de una Empresa

Estrategia

Determinar objetivo

Construir el perfil

Análisis
Histórico

Bienestar financiero

Tendencias históricas

Determinar modelo (s)

Resultado
Estratégico

Construir modelo

Interpretación de
resultados

1.2.

Tipos de valor:

a. Valor en libros: Es el importe que con unrenglón contable aparece registrado en
los libros de contabilidad, ya sea que represente el costo, inicial, el actualizado o el
estimado. Representa el valor con que se registra en los libros de contabilidad
cualquier propiedad, derecho, bien, crédito u obligación. Refleja los valores
económicos prevalecientes en el momento en que se efectuó la adquisición. En las
sociedades por acciones, el...