valoracion
Páginas: 33 (8050 palabras)
Publicado: 16 de noviembre de 2013
Índice
Índice 2
Resumen Ejecutivo 4
Presentación de la empresa 4
1.Análisis Histórico y Estratégico de la Empresa y el Sector 5
1.1Análisis Financiero 6
1.1.1Evolución de Cuentas de Resultado y Balances 6
1.1.2Evolución de los flujos generados por la empresa 7
1.1.3Evolución de las Inversiones de la empresa 7
1.1.4Evolución del Financiamiento de la empresa 8
1.1.5Análisisde la salud financiera de la empresa 9
1.1.6Ponderación del Riesgo del Negocio 10
1.2Análisis Estratégico y Competitivo 10
1.2.1Evolución del Sector 10
1.2.2Evolución de la Posición Competitiva de la Empresa 12
1.2.3Identificación de la cadena de Valor 14
1.2.4Posición competitiva de los principales competidores 16
1.2.5Identificación de los propulsores de valor (Value Drivers) 182.Proyecciones de Flujos Futuros 19
2.1Proyecciones Financieras 19
2.1.1Estrategia de crecimiento proyectado 19
2.1.2Flujos históricos generados por la Empresa 22
2.1.3Inversiones de la Empresa 23
2.1.4Financiamiento de la Empresa 24
2.1.5Tasa de Crecimiento (g) 25
2.1.6Valor Residual o Terminal 25
2.2Consistencia de la Proyección de Flujos 26
2.2.1Proyección financiera de los flujosfuturos 26
2.2.2 Flujo de Caja Operacional 26
2.2.3Flujo de Caja NOF 27
2.2.4Flujo CAPEX 28
2.2.5Comparación de las proyecciones con las cifras históricas 29
2.3Proyecciones Estratégicas y Competitivas 30
2.2.3Proyección de la Evolución del Sector 30
2.2.3Proyección de la Evolución Competitiva de la Empresa 31
2.3.3Posición Competitiva de los Principales Competidores 31
2.3.4Consistencia delos flujos con el análisis estratégico 33
3Determinación del Costo (Rentabilidad Exigida a los Recursos) 34
3.1Metodología utilizada para el presente ejercicio de Banco Itau Chile. 34
3.1.1Beta 34
3.1.2Estructura Deuda y Patrimonio 35
3.1.3Impuesto 35
3.1.4Tasa Libre de Riesgo 35
3.1.5Tasa de Mercado 35
3.1.6Prima de Riesgo 36
3.1.7Costo de los Recursos Propios 36
3.1.8Costo de la Deuda36
3.1.9Costo Promedio Ponderado de Capital –WACC 36
4.Actualización de los Flujos Futuros 38
4.1Actualizar el Valor Residual 38
4.2Determinar Valor Empresa 38
4.3Determinar Valor del Patrimonio Recursos Propios 39
4.4Determinar Valor Económico Acciones 39
4.5Valor Económico v/s Valor de Mercado a igual fecha de análisis 40
5. Determinación de los principales Múltiplos 416.Interpretación de los resultados 43
6.1Comparación con empresas similares 43
6.2Identificación de Valor Proyectado 43
6.3Incorporación Incertidumbre 44
6.4Justificación Estratégica y Competitiva de la Creación de Valor 44
Conclusión 46
Resumen Ejecutivo
La valoración de empresas tiene diferentes propósitos para su realización así como también métodos de valorización.
En el presente informese desarrolla el trabajo de integración grupal con la aplicación de los conceptos y definiciones aplicados a la empresa Banco Chile Itaú S.A., por lo cual se presenta a la empresa y se analiza financieramente en un periodo de cuatro años (2009-2012). Para comprender la posición estratégica y competitiva de la empresa se analiza la empresa con respecto a la industria.
La proyección de losflujos futuros se realizó a 10 años, realizando los correspondientes flujos de caja operacional, necesidades operativas de fondos (NOF), Capex y Flujo de Caja Libre, determinando además las proyecciones estratégicas y competitivas.
La rentabilidad exigida a los recursos y la actualización de los flujos futuros a su tasa correspondiente son la base junto a los principales múltiplos para lainterpretación de los resultados y las conclusiones efectuadas al final de este informe de valoración de empresa para una institución bancaria con poco años en el sistema financiero chileno.
Presentación de la empresa
La historia de Fundación Itaú nace con su antecesora, Fundación BankBoston, con el compromiso de contribuir en el desarrollo educativo y cultural de Chile.
En...
Índice
Índice 2
Resumen Ejecutivo 4
Presentación de la empresa 4
1.Análisis Histórico y Estratégico de la Empresa y el Sector 5
1.1Análisis Financiero 6
1.1.1Evolución de Cuentas de Resultado y Balances 6
1.1.2Evolución de los flujos generados por la empresa 7
1.1.3Evolución de las Inversiones de la empresa 7
1.1.4Evolución del Financiamiento de la empresa 8
1.1.5Análisisde la salud financiera de la empresa 9
1.1.6Ponderación del Riesgo del Negocio 10
1.2Análisis Estratégico y Competitivo 10
1.2.1Evolución del Sector 10
1.2.2Evolución de la Posición Competitiva de la Empresa 12
1.2.3Identificación de la cadena de Valor 14
1.2.4Posición competitiva de los principales competidores 16
1.2.5Identificación de los propulsores de valor (Value Drivers) 182.Proyecciones de Flujos Futuros 19
2.1Proyecciones Financieras 19
2.1.1Estrategia de crecimiento proyectado 19
2.1.2Flujos históricos generados por la Empresa 22
2.1.3Inversiones de la Empresa 23
2.1.4Financiamiento de la Empresa 24
2.1.5Tasa de Crecimiento (g) 25
2.1.6Valor Residual o Terminal 25
2.2Consistencia de la Proyección de Flujos 26
2.2.1Proyección financiera de los flujosfuturos 26
2.2.2 Flujo de Caja Operacional 26
2.2.3Flujo de Caja NOF 27
2.2.4Flujo CAPEX 28
2.2.5Comparación de las proyecciones con las cifras históricas 29
2.3Proyecciones Estratégicas y Competitivas 30
2.2.3Proyección de la Evolución del Sector 30
2.2.3Proyección de la Evolución Competitiva de la Empresa 31
2.3.3Posición Competitiva de los Principales Competidores 31
2.3.4Consistencia delos flujos con el análisis estratégico 33
3Determinación del Costo (Rentabilidad Exigida a los Recursos) 34
3.1Metodología utilizada para el presente ejercicio de Banco Itau Chile. 34
3.1.1Beta 34
3.1.2Estructura Deuda y Patrimonio 35
3.1.3Impuesto 35
3.1.4Tasa Libre de Riesgo 35
3.1.5Tasa de Mercado 35
3.1.6Prima de Riesgo 36
3.1.7Costo de los Recursos Propios 36
3.1.8Costo de la Deuda36
3.1.9Costo Promedio Ponderado de Capital –WACC 36
4.Actualización de los Flujos Futuros 38
4.1Actualizar el Valor Residual 38
4.2Determinar Valor Empresa 38
4.3Determinar Valor del Patrimonio Recursos Propios 39
4.4Determinar Valor Económico Acciones 39
4.5Valor Económico v/s Valor de Mercado a igual fecha de análisis 40
5. Determinación de los principales Múltiplos 416.Interpretación de los resultados 43
6.1Comparación con empresas similares 43
6.2Identificación de Valor Proyectado 43
6.3Incorporación Incertidumbre 44
6.4Justificación Estratégica y Competitiva de la Creación de Valor 44
Conclusión 46
Resumen Ejecutivo
La valoración de empresas tiene diferentes propósitos para su realización así como también métodos de valorización.
En el presente informese desarrolla el trabajo de integración grupal con la aplicación de los conceptos y definiciones aplicados a la empresa Banco Chile Itaú S.A., por lo cual se presenta a la empresa y se analiza financieramente en un periodo de cuatro años (2009-2012). Para comprender la posición estratégica y competitiva de la empresa se analiza la empresa con respecto a la industria.
La proyección de losflujos futuros se realizó a 10 años, realizando los correspondientes flujos de caja operacional, necesidades operativas de fondos (NOF), Capex y Flujo de Caja Libre, determinando además las proyecciones estratégicas y competitivas.
La rentabilidad exigida a los recursos y la actualización de los flujos futuros a su tasa correspondiente son la base junto a los principales múltiplos para lainterpretación de los resultados y las conclusiones efectuadas al final de este informe de valoración de empresa para una institución bancaria con poco años en el sistema financiero chileno.
Presentación de la empresa
La historia de Fundación Itaú nace con su antecesora, Fundación BankBoston, con el compromiso de contribuir en el desarrollo educativo y cultural de Chile.
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