valoraciones_de_acciones

Área Académica: Escuela Superior Huejutla
Tema: Valoración de acciones
Profesor: L.A. Ismael Bautista Hernández
Periodo: Julio – Diciembre 2011
Keywords:“Valuación de empresas, Valoración de
empresas”

Valoración de acciones
La administración de las estrategias financieras es el
paso más importante que debe dar el Administrador,
ya que tratará de mantener un equilibrio entre el
riesgo y elrendimiento de las inversiones, a través
de la maximización del precio de mercado de las
acciones, aplicando diversas técnicas y métodos
para su determinación.
Keywords: Valuación de empresas, Valoración de
empresas, valoración de acciones”

Abstract

Valuation of shares
The financial management strategies is the most
important thing to give the Administrator, and will
try to maintain a balancebetween risk and return
on investment, through the maximization of the
market price of the shares, using various
techniques and methods for their determination.
Keywords: Valuation of companies, business
valuation, valuation of shares "

La inversión de capital: es la asignación del capital
a las propuestas de inversión cuyos beneficios se
obtendrán en el futuro.
Accionista: es una persona que poseeuna o varias
acciones en una empresa. Los accionistas también
suelen recibir el nombre de inversores, ya que el
hecho de comprar una acción supone una inversión
(un desembolso de capital) en la compañía.

Existen 3 posibles situaciones que pueden presentarse
cuando un individuo debe tomar una decisión:

Elementos básicos de las transacciones con
activos financieros entre comprador y
vendedor:
*El propio activo
* El mercado
* Los intermediarios

Los agentes de bolsa actúan como mandatarios de
alguna de las partes, con instrucciones específicas
acerca de la operación a realizar (percibiendo una
comisión por su intervención)

La tasa de rendimiento de una inversión durante un
determinado período de tiempo se define como :
Valor final – Valor inicial
Valor inicial
=

Valor Futuro (VF)
ValorActual (VA)

Así :

VF
VA 
1 R

-1

Acción
Una acción común es un certificado que representa la
propiedad parcial de una empresa.
El comprador de las acciones se convierte
parcialmente en propietario y no en acreedor.
Las acciones pueden ser vendidas a otros
inversionistas en el futuro en el mercado secundario

Acciones comunes:
• La propiedad de acciones comunes concede a sus propietariosciertos derechos, como votar en ciertos asuntos clave de la
empresa:

• Designación del consejo de administración
• Autorización para emitir nuevas acciones comunes
• Modificaciones a las escrituras constitutivas
• Adopción de reglamentos internos

Valuación de acciones comunes
• Cuando la inversión se hace en acciones, las cuales se mantienen
durante n períodos con dividendos, y donde la tasa derendimiento
de cada período es Rt, entonces el precio (o valor actual P0) de la
acción es:

D1
D2
D
Po 

 ... 
1
2

1  Ks  1  Ks 
1  Ks 

• Donde:
• P0= Valor de la acción común u ordinaria
• Dt = Dividendo por acción esperado al final del año t
• Ks = Rendimiento requerido sobre la acción común
• ¿ que pasaría si se planea poseer acciones solo durante dos
años? Donde P2 es el preciode venta esperado

D1
D2
P2
Po 

 ... 
1
2
2
1  Ks  1  Ks 
1  Ks 

Valuación de acciones comunes

Se espera que las acciones comunes de la compañía
X YZ paguen un dividendo de 5 dls. Y se planea
poseer solo por dos años y el precio de venta
esperado es de 80 dls. Y requiere una tasa de
rendimiento de 10%. ¿Cual es el valor de la acción?
5
5
80
Po 


1
2
2
1  .10  1  .10  1 .10 

=

4.55 +

4.13

+

66.16 =

$ 74.79

Valuación de acciones comunes modelo de crecimiento cero
Es un procedimiento para la valuación de dividendos que
supone una corriente de dividendos constantes y sin
crecimiento.
D1

Po 

Es decir D1 = D2 = … = D

ks

Ejemplo. Se espera que el dividendo de la compañía, un
productor establecido de textiles, permanezca constante
a 3 dls. Por acción...