valores representativo de deuda

VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA
VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA DE LAS OBLIGACIONES: BONOS, PAPELES COMERCIALES Y OTROS VALORES
Cuya característica es su consentimiento colectivo a favor del emisor, que implica el reconocimiento de una deuda a favor del tenedor del título. Dentro de este título tenemos: los bonos y papeles comerciales, la letra hipotecaria, la cedula hipotecaria, el pagarebancario, el certificado de depósito negociable, las obligaciones y bonos públicos1

Concepto de Obligación

El concepto de obligación está configurado por tres notas:

1) Que se trate de títulos que reconozcan o creen en una deuda.
2) Que se incorporen a una forma instrumental de titulo valor
3) Que se trate de emisiones independientes y con igualdad de títulos dentro de ellas.

Laobligación incorpora un derecho de crédito, cuya característica es su consentimiento colectivo a favor del emisor, que implica el reconocimiento de una deuda a favor del tenedor del título (art. 263°. 1). La novedad que trae la ley de títulos valores es que las obligaciones las clasifica en bonos si la deuda que se incorpora tiene un plazo de reembolso mayor a un año; y en papel comercial si elreembolso es aun plazo no mayor de un año (supran°302).
Dentro del criterio regulador, la ley autoriza a la CONASEV a inscribir obligaciones distintas a los bonos y papeles comerciales quedando autorizada a fijar las condiciones de emisión (art. 264°.3).

Emisión de Obligaciones

Significa la oferta de un contrato de préstamo que el futuro prestamista (obligacionista) acepta mediante suinscripción; lo característico de la operación no es el contenido del contrato (préstamo mutuo) si no la forma de documentación; el crédito del prestamista o la devolución del préstamo se incorpora en un titulo- la obligación- que es transmisible sin necesidad del consentimiento del deudor

De allí que la obligación puede considerarse como parte de un crédito concedido la sociedad emisora ocomo título valor. De ambos la ley general de sociedades para obtener su concepto ha escogido el segundo al definir a la obligación como todo título emitido en serie empresa y numerada que reconozca una deuda contra la sociedad.
Las obligaciones pueden ser emitidas nominativamente o al portador. En este último caso, cuando se trata de obligaciones convertibles en acciones, el titular de laobligación debe identificarse a efecto de canjear su título por la acción que será emitida en forma nominativa.

Así mismo pueden ser emitidas por series, que pueden ser una sola o varias numeradas, indicándose en cada emisión serial las condiciones de las mismas. Las ley de títulos valores en su tercera disposición modificatorias han modificado el tenor del artículo 309 de la ley de sociedades en loque se refiere a la prelación para el pago de la deuda representada en el título, disponiendo que la fecha de cada emisión y series de obligaciones de un mismo emisor determinara la prelación entre ellas salvo que ella sea expresamente pactada en favor de alguna emisión o serie en particular en cuyo caso será necesario que las asambleas de obligacionistas de las emisiones o series precedentespresten su consentimiento, lo cual no afecta su derecho preferente con el que goza cada emisión o cada serie con relación a sus propias garantías específicas.

Los derechos de los obligacionistas en relación con los demás acreedores del emisor se rigen por las normas que determinen su preferencia. De acuerdo con lo señalado conel tenor original del artículo 309 de la LGS, se disponía que noexistía prelación entre las distintas emisiones o series de obligaciones de una misma sociedad en razón de su fecha de emisión o colocación, solamente en función de la garantía específica constituida con la modificación al artículo 309 resulta que la fecha de emisión de cada serie adquiere importancia dado que determina prelación en el pago de cada una de las series.

El contrato de emisión de las...