VALORIZACION DE INVERSIONES

Inversión: es una operación financiera definida por una serie de
desembolsos que se estima generarán una corriente futura de ingresos.

• Existen diferentes metodologías para valorar elatractivo de un proyecto
de inversión, dentro de los más conocidos están:


 VAN: Valor Actual Neto
 Relación (porcentaje) entre VAN e Inversión
 TIR (Tasa Interna de Retorno)
 Pay back
Pay back con flujos actualizados

Evaluación de Proyectos
Profesor: Ariel Galleguillos López
Ingeniero Civil Electricista, MSc, Dr©. 3
VAN


• Mide el valor actual de los desembolsosy de los ingresos,
actualizándolos al momento inicial (t=0) y aplicando un tipo de descuento
en función del riesgo que conlleva el proyecto.

• No se asume el mismo riesgo invirtiendo en Deudadel Estado, en una
compañía eléctrica o en una nueva empresa de Internet. Por lo tanto,
para valorar estos tres proyectos hay que utilizar tasas de descuentos
diferentes que reflejen losdistintos niveles de riesgo.

• Si el VAN obtenido es positivo el proyecto es interesante de realizar. Por
el contrario, si el VAN es negativo, el proyecto se debe descartar.

Ejemplo: Un proyectode inversión exige un desembolso inicial de 10 millones pesos y
se espera que va a generar beneficios entre el primer y el sexto año. El tipo de
descuento que se aplica a proyectos de inversión conriesgos similares es del
10%. Calcular el VAN:
AÑO INVERSIÓN INGRESOS (CÁLCULO) FLUJO DESCONTADO
0 -10,000 0 - 10,000 -10,000
1 0 0,600 600* (1,1)^-1 0,545
2 0 1,000 1,000* (1,1)^-2 0,8263 0 2,000 2,000* (1,1)^-3 1,502
4 0 4,000 4,000* (1,1)^-4 2,732
5 0 7,000 7,000* (1,1)^-5 4,346
6 0 3,000 3,000* (1,1)^-6 1,693
VAN 1,646

(al año 0)
Evaluación de Proyectos
Profesor:Ariel Galleguillos López
Ingeniero Civil Electricista, MSc, Dr©. 5
VAN


• En el ejemplo anterior, el VAN es positivo (1,646 millones de pesos), luego, se
acepta la inversión.

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