valuación de acciones

Valuación de
acciones

Breve historia


Aunque en su inicio la valuación surge para dar
respuesta a problemas relacionados con la
agricultura y los inmuebles, en la actualidad el
valuador se enfrenta a nuevos retos que se
relacionan con otros campos como es el caso
de la valuación de empresas, valuación de
intangibles, valuación ambiental, valuación de
obras de arte, valuación debonos, acciones,
etcétera.

Definición
 Según

Villareal (2008) las acciones
comunes son activos financieros
negociables sin vencimiento que
representan una porción residual de
la propiedad de una empresa.

Definición


Los accionistas comunes esperan ganar un
rendimiento al recibir dividendos, que son
distribuciones periódicas de efectivo, u obtener
ganancias por medio deaumentos en el precio de
las acciones.



Como el dinero con el que se pagan dividendos
proviene generalmente de las utilidades que
obtiene la empresa, los accionistas se conocen
algunas veces como derechohabientes residuales,
lo cual significa que a los accionistas se les paga al
final: después de los empleados, proveedores,
autoridades fiscales y entidades crediticias reciban
lo que seles debe.

Definición


Una acción común da a su propietario derechos tanto sobre
los activos de la empresa como sobre las utilidades que esta
genere, así como a opinar y votar sobre las decisiones que se
tomen.



Los accionistas comunes esperan recibir una compensación
a través de dividendos periódicos en efectivo y un aumento
en el valor de sus acciones.



En el mercadofinanciero los inversionistas compran acciones
que se suponen se encuentran subvaloradas y venden
acciones que suponen se encuentran sobrevaloradas. Pero
independientemente del motivo de la operación, el
conocimiento de cómo valuar acciones es una parte
fundamental e indispensable en el proceso de inversión para
los gerentes financieros.

Definición


Es importante definir que lavaluación es el
proceso que relaciona el riesgo y el rendimiento
para determinar el valor de un activo (Gitman,
2012).



Riesgo: Posibilidad de que los resultados reales
difieran de los esperados. Medida de la
incertidumbre en torno al rendimiento que
ganará una inversión o, en un sentido más
formal, el grado de variación de los
rendimientos reales con un activo específico.



Elvalor de cualquier activo depende de los flujos de
efectivos que se espera que el activo genere durante
un periodo de tiempo determinado, los flujos de
efectivo pueden ser intermitentes, anuales o incluso
durante un único periodo, por lo que es importante
conocer el momento en el que ocurren dichos flujos.



La combinación de los flujos de efectivo y el momento
en que se presentandefinen el rendimiento esperado
del activo.



Por su parte el riesgo se relaciona con la certeza de que
ocurra o no un determinado flujo de efectivo.



Cuanto mayor es el riesgo de un activo mayor será el
rendimiento requerido, y viceversa.



La valuación de acciones parte de la hipótesis
del mercado eficiente, teoría básica que
describe el comportamiento perfecto del
mercado yque afirma que “en un mercado de
valores es informacionalmente eficiente cuando
la competencia entre los diversos participantes
que interviene en el mismo conduce a una
situación de equilibrio en la que el precio de
mercado de un título constituye una buena
estimación de su precio teórico o intrínseco”
(Aragonés, 1994).



Expresado en otra forma los precios de las
acciones que senegocian en un mercado
financiero eficiente reflejan toda la información
existente y se ajusta total y rápidamente a la
nueva información que pudiera surgir
eliminando la asimetría de la información
particular que algunos actores tengan.



Partiendo de la hipótesis anterior, el valor de
una acción común es igual al valor presente de
los dividendos futuros (flujos de efectivo) que se...