Valuación De Bonos

Valuación de los bonos

Valuar un bono, se refiere a calcular un valor intrínseco, es decir, el valor que el bono debería tener cuando descontamos su flujo de fondos con una tasa de interés querepresenta el rendimiento que puede obtener con un activo de riesgo similar.

El precio de un bono al igual que el de cualquier instrumento se define como el valor actual o valor presente de losfuturos flujos de fondos esperados de dicho instrumento descontados a una determinada tasa de rendimiento. Por lo tanto para valuar el precio de un bono se requiere dos elementos:
-Estimar el flujo defondos esperados, que en el caso de los bonos, es el flujo de intereses y la devolución del capital.
-Determinar la tasa de descuento apropiada que en el caso de los bonos resulta ser tasa de rendimientoexigida por los compradores del bono (inversionista).
* Los bonos representan valores de deuda a plazo emitidos por el gobierno u otra entidad publica o privada.
* El emisor del bono está enla obligación de hacer pagos periódicos de intereses (pago de cupones) y el valor par (principal) al vencimiento.
modelo básico de valuación
* El valor de cualquier activo es el valor presentede todos los flujos de efectivo futuros que se espera proporcione durante el periodo de tiempo relevante.
* Es decir, el valor del activo se determina al descontar los flujos de efectivo esperadosusando un rendimiento requerido acorde con el riesgo del activo.

Donde:
Vo : Valor del activo en el momento 0
FE t : Flujo de efectivo al fin del periodo t
k : Rendimiento requerido (tasa dedescuento)
n : Numero de periodos relevantes
Valuación de acciones comunes

Las acciones comunes ofrecen una corriente esperada de flujos de efectivo futuros y su valor se obtiene igual que el deotros activos financieros: valor presente de la corriente esperada.
Los flujos futuros constan de dos elementos:

(1) Los dividendos previstos cada año
(2) El precio que los inversionistas esperan...