Valuación, Riesgo Y Rentabilidad

4.- VALUACIÓN, RIESGOS Y RENTABILIDAD.

4.1. CATEGORÍAS DE VALUACIÓN.
En una Economía de “libre mercado” en donde impera la Ley de la Oferta y la Demanda, el precio de la inversión es resultado de la oferta y demanda del mismo, los cuales a su vez dependen del retorno y del riesgo.

RETORNO.- Es considerado como lo que motiva al inversionista a invertir, así como la retribución percibida porinvertir.

RIESGO.- Posibilidad de que el retorno obtenido no sea el esperado.

Intereses.
Ingreso corriente
Dividendos.

COMPONENTES DEL RETORNO:

Ganancias o Apreciación
Perdidas dedel Valor.
Capital

NIVEL DEL RETORNO.- Depende de las características propias de la inversión como de los factores externos.

4.1.1. VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO.

Es necesario ver la relación que guarda un peso en el futuro, con un peso actual. En un entorno de incertidumbre es más valioso un peso actual que un peso en 2 años.

En el caso de unainversión, se pagaría más por una que se puede recuperar en 5 años, que por una que se recuperara en 10. Esta relación se conoce como el valor del dinero en el tiempo e implica lo siguiente:

Simple.- pago de intereses sobre el saldo real durante el tiempo depositado.
Is: Cantidad (1 x tasa de interés)
INTERÉS
Compuesto.- Pago sobre los intereses acumulados deun periodo a otro.
Ic: Cantidad (1 x tasa de interés) elevado al número de años depositados.
El interés compuesto y valores finales o futuros.- comprende el pago de interés sobre interés y se agrega al capital, como se expresa en la siguiente fórmula:

Vf: Xo(1+r)

Vf: Valor futuro.
Xo: Cantidad invertida al principio.
R: Tasa de interés.

Esta fórmulaexpresa el resultado de una inversión a 1 año.

Para poder manejar resultados a diferentes años, la fórmula a utilizar es la siguiente:
Vfn: Xo(1+r)n

Donde n: cantidad de años de la inversión.

Por ejemplo:

Se invierten $100.00 a una tasa de interés anual de 8%. Cuanto se obtiene al cabo de 1 año.

Vf: $100.00 (1+.08)= $108.00

A 2 años:

Vf: $100.00 (1+.08)2= $116.64

A 3años:

Vf: $100.00 (1+.08)3= $125.97

Interés compuesto o valor final con pago de más de una vez por año.

Vf1/2: $100.00(1+.08/2)= $104.00

Al final del año.

Vf1: $100.00(1+.08/2)2= $108.16

Entre más veces se pagué el interés durante un año, mayor será el valor futuro.

La fórmula general es:

Vfn: Xo(1+r/m)mn
Donde m: interés veces por año.Intereses trimestrales.

Vf1: $100.00(1+.08/4)4= $108.24

A 3 años.

Vf3: $100.00(1+.08/4)12 =$126.53

4.1.2. VALORES ACTUALES

Cuanto tendría que ahorrar de aquí a un año sí se quiere adquirir algo cuyo valor es de $700 y el banco da una tasa de interés del 8% anual.

A1: CA(1+r)

Donde A1: Cantidad de $ que se desea tener en 1 año.
CA: Cantidad ahorrada.
r: Tasade interés.

Al despejar CA:

A1
CA: =$648.15
(1+r)

Valor presente a 2 años

A2 $700
CA: = = $600.14
(1+r)2 (1.08)2

Fórmula General:

An
CA:
(1+r)n

Valor presente cuando el interés se capitaliza más de una vez al año:

An
CA:
(1+r/m)mn

$100
CA:=$75.36
(1+.10/4)4x3

4.1.3. TASA INTERNA DE RENTABILIDAD O RENDIMIENTO.

Es la tasa de descuento que iguala el valor presente de las salidas de efectivo esperadas con el valor presente de los ingresos esperados. Matemáticamente se representa por la tasa r, en tal forma que donde At es el flujo de efectivo para el periodo t, ya sean ingresos o egresos de efectivo neto, n es...