Valuación de una empresa

¿Por qué se debe valuar una empresa?
1.- Conocer el valor de la empresa, de sus líneas de negocio y distintos activos –
Al valuar una empresa, se puede realizar una valuación por separado de cada
una de las líneas de negocio que probablemente tenga la empresa (p.ej. maquila
vs. venta con marca). También puede ser conveniente discriminar entre el valor
de la fábrica, la distribución odistintas geografías, teniendo en cuenta siempre
costos de transferencia. Hacer esto permite tener mayor certeza de qué área del
negocio está generando más o menos valor.
2.- Adelantarse a cualquier posible oferente que un día pudiera “tocar la
puerta” – En ocasiones, un empresario puede ser contactado por un competidor
o lo que es más frecuente, uno de los grandes operadores de su industria conobjeto de explorar si hay interés del empresario en vender su negocio. El
empresario, probablemente desconoce en ese momento el valor de su empresa.
No tener actualizado el valor de su empresa, pone al empresario en riesgo de
rechazar una buena oferta o de aceptar una mala.

3.- Asegurar una sucesión accionaria sin sobresaltos – Todas las empresas
privadas, sin excepción, van a tener en algúnmomento de su vida un evento de
sucesión accionaria. Es muy probable que en segundas y terceras generaciones, la
sucesión sea compleja. Es imprescindible saber el valor de la empresa y cada una
de sus líneas de negocio.
Como parte de lo anterior, la gestión de herencias o decisiones como la recompra
de acciones a algún familiar, requieren que exista una valuación actualizada y quepreferentemente se haya realizado durante varios años, siempre bajo la misma
metodología.
4.- Estar mejor preparado para tomar decisiones de inversión a futuro – Las
empresas hacen recurrentemente inversiones y muchas de ellas tienen como
objeto el buscar un crecimiento futuro. Ya sea decisiones de inversión en activos,
nuevas instalaciones, o invertir en rutas de distribución, se debe tener en cuentala valuación total de la empresa. De esta forma, tendrá sentido priorizar aquellas
inversiones que según la valuación de la empresa, van a generar más valor a
futuro. Si una parte del negocio podría pagarse en el mercado a mayor precio que
otra, a priori, deberíamos pensar en dar prioridad al negocio que genere mayor
valor.

5.- Tomar mejores decisiones de crecimiento no orgánico – Lacompra de un competidor, o
una integración vertical u horizontal en un determinado sector, va a dar notables beneficios
a la empresa adquiriente, como una mejor participación de mercado, capacidad para
negociar mejores precios a lo largo de la cadena de valor con clientes y proveedores,
sinergias administrativas u operativas, mejores prácticas, etc. Sin embargo, parte de las
virtudes de unavaluación es el definir qué lineamientos debe tener la empresa de cara a su
política de adquisiciones.
El precio que se va a pagar en principio debe tener relación con el precio que el adquiriente
está dispuesto a pagar. Si compramos por debajo del precio (medido como múltiplo de
EBITDA por ejemplo) al cual está valuada nuestra empresa, casi con seguridad estaremos
creando valor además de lassinergias que pudiéramos encontrar, el posible crecimiento de
mercado, etc.
6.- Saber cómo mejorar el valor de la empresa para una venta futura – Fruto de la
valuación pueden identificarse áreas de mejora para la empresa. Estás corresponden a
acciones concretas que la empresa debería emprender para corregir algunos puntos que le
están restando valor. Hacer una valuación a tiempo puede permitir ala empresa el
maximizar su valor cuando llegue el momento de la venta o para estar mejor preparados
para realizar alguna adquisición.

7.- Para obtener una opinión cualificada de la razonabilidad de las estrategias
marcadas a futuro – En ocasiones, las empresas diseñan presupuestos difíciles
de cumplir y soportados en ideas de crecimiento más que en proyectos
concretos. Además, en...