Valuación para gruma s.a.b. de c.v.

UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DEL ESTADO DE MÉXICO
FACULTAD DE ECONOMÍA
LICENCITATURA EN ECONOMÍA

VALUACIÓN DE EMPRESAS
Valuación para “GRUMA S.A.B. de C.V.”

POR:
AREMI MARÍN LÓPEZ
ALEJANDRO HERNÁNDEZ CEPEDA

Octubre de 2011
ÍNDICE
TEMAINTRODUCCIÓN | Pág.3 |
1. MARCO METODOLÓGICO | 4 |
1.1 MÉTODO DE VALOR NOMINAL | 4 |
1.2 MÉTODO DE VALOR CONTABLE | 5 |
1.3 MÉTODO DE VALORSUSTANCIAL | 5 |
1.4 MÉTODO DE FLUJOS DE CAJA LIBRE | 6 |
1.5 TABLA RESUMEN DE MÉTODOS DE VALORACIÓN DE “GRUMA S.A.B. de C.V.” | 7 |
2. FACTORES QUE HACEN FACTIBLE LA ADQUISICIÓN DE “GRUMA S.A.B. de C.V.” | 7 |
3. PROYECCIONES | 8 |
4. CONCLUSIONESANEXOS | 910 |

INTRODUCCIÓN
El presente análisis tiene por objetivo realizar la valuación de la empresa “GRUMA S.A.B. de C.V.”para proceder a establecer motivos y razones para adquirir la empresa o bien, fusionarla con alguna otra del mismo giro
Actualmente, “GRUMA, S.A.B. de C.V.” es la empresa de alimentos más globalizada de México, líder en la producción de harina de maíz y tortillas a nivel mundial.
Cuenta con una expansión internacional que incluye operaciones en México, Estados Unidos, Europa, Centroamérica,Venezuela, Asia y Oceanía con la presencia de nuestras marcas globales MASECA y MISSION, entre otras.
Cabe mencionar que “GRUMA S.A.B. de C.V” opera con 26 plantas de producción en Estados Unidos, 33 en México, 2 en Guatemala, 1 en Honduras, 1 en El Salvador, 1 en Nicaragua, 5 en Costa Rica, 15 en Venezuela, 1 en Ecuador; en Europa cuenta con 2 plantas en Reino Unido, 1 en Holanda y una más enItalia.
“GRUMA S.A.B. de C.V.” cuenta con marcas como Missión, Masseca, Juana, Tosty, Selecta, Robín Hood, La Comadre, TortiRicas, Luisiana, La Cima, Mar azul, entre otras.
Hoy en día GRUMA es la empresa global de alimentos orgullosamente mexicana, líder en la producción de harina de maíz y tortilla a nivel mundial, así como un importante jugador en harina de trigo y alimentos básicos, Conmarcas líderes en la mayoría de sus mercados cuenta con 93 plantas con presencia en más de 100 países y con más de 20 mil empleados.
Por lo antes expuesto es que nos resulta de interés la valuación de GRUMA, por lo que procederemos al desarrollo metodológico de la descrita con anterioridad.

1. MARCO METODOLÓGICO
La valuación de empresas según González (2009: 124) saber si el valor de losaccionistas ha sido maximizado y conocer el valor de la empresa. Para esto hay diversas técnicas útiles para momentos y situaciones distintas por lo que aportan resultados distintos.
Las técnicas empleadas para nuestra labor son:
1) METODO DE VALOR NOMINAL |
2) VALOR CONTABLE |
3) METODO DE VALOR SUSTANCIAL |
4) MÉTODO DE DESCUENTO DE FLUJOS DE CAJA LIBRES |

A continuación sedescriben los métodos descritos.
1.1 Método de valor nominal
El método de valor nominal determina el valor de la empresa a partir del número de acciones en el mercado emitidas por la empresa por su valor unitario; obteniendo así el valor nominal de la empresa.
VN = Acc * VU
Dónde:
VN = Valor Nominal
VU = Valor unitario por acción
Acc = Número de acciones en circulación
Así paraGRUMA tenemos:
NO. DE ACCIONES | 563,651,000 |
VALOR UNITARIO (MILES DE PESOS) | 23.21 |
VALOR DE LA EMPRESA | 13,082,339,710 |

1.2 Método de Valor Contable
El método de valor contable considera la sustracción del activo total de la empresa con el pasivo exigible de la misma, definiendo al pasivo exigible como conjunto de partidas contables que recogen la financiación obtenida por laempresa mediante entidades ajenas. Es entonces
VC = AT – PE
Dónde:
VC = Valor contable
AT = Activo Total
PE = Pasivo Exigible

Para GRUMA tenemos:
ACTIVO TOTAL | 39,293,795,000 |
PASIVO EXIGIBLE | 28,673,267,000 |
VALOR DE LA EMPRESA | 10,620,528,000 |

1.3 Método de Valor Sustancial
Este método considera la diferencia de los activos fijos totales con los activos fijos no...