Value Investing

Value Investing.
Value investing generalmente consiste en comprar valores a un precio bajo, determinado conforme a un Análisis fundamental.1 Por ejemplo, dichos valores pueden ser acciones encompanías negociadas en mercados de valores que cotizan por debajo del valor contable, acciones que dan altos rendimientos en dividendos, acciones con un buen PER (del inglés, Price to Earnings Ratio, o seala relación entre el precio o valor y los beneficios) o con una buena relación "precio/valor contable" (ratio P/VC).
Los famosos partidarios de value investing, incluyendo Warren Buffett, afirman quela esencia de value investing es comprar acciones a un precio menor al de su valor intrínseco.2 La diferencia resultante de descontar el precio de mercado del valor intrínseco de la acción, es lo queGraham llama "margen de seguridad". El valor intrínseco o fundamental se refiere al valor contenido en la propia acción y se calcula generalmente sumando el ingreso futuro generado por el activo deacuerdo con un criterio de valor presente, o en otras palabras, es el valor descontado de distribuciones futuras. Sin embargo, tanto las distribuciones futuras como el índice de descuento apropiado tansólo pueden estimarse o calcularse, pero no determinarse con exactitud.
Si el precio de mercado es inferior al valor intrínseco o fundamental de la acción, en teoría su precio se elevará en el futurocuando el mercado se ajuste. El problema principal es estimar cuál debería ser el valor intrínseco del título o acción. Otro problema es predecir cuando el mercado va a reflejar el valor esperado.Warren Buffett ha llevado el concepto de value investing más allá de su definición original, conforme su pensamiento ha evolucionado a lo largo de 25 años, de invertir en compañías genéricas a precio deganga, a buscar "una compañía excepcional a un precio sensato".
El término value investing fue establecido por Benjamin Graham y David Dodd, ambos profesores de Columbia Business School. En su...