Van Horne Capitulo 1

Van Horne.

Cap 1.- Las funciones de la administración financiera.

¿Qué es la administración financiera?
Se refiere a la adquisición, el financiamiento y la administración de activos, con algúnpropósito general en mente.

Entonces la función de los administradores financieros en relación a la toma de decisiones se divide en 3 partes.
1) Decisiones de inversión: Comienza con ladeterminación del total de activos que necesita la empresa, es decir el tamaño de las firmas. (saber cuánto destinar a caja o inventario, etc)
2) Decisiones de financiamiento: Aquí los administradoresse centran en los pasivos y patrimonio del balance general. Toman decisiones en relación a las políticas de dividendos y a la retención de utilidades que van inversamente relacionadas (entre masdividendos se paguen, menos utilidades retenidas van a existir y viceversa), las que van a tener que encontrar un equilibrio.
3) Decisiones de administración de activos: Obliga al administrador apreocuparse de los activos circulantes de la empresa con eficiencia.

Objetivo de las firmas

Creación de valor.
Formas de crear valor.
* Maximización de ganancias: Maximizar las utilidades de unaempresa después de impuestos.
* Utilidades por acción: Utilidades después de impuestos divididas entre el número de acciones ordinarias en circulación.
Desventaja Maximización de ganancias.* Maximizar las ganancias implica disminuir las utilidades por acción lo que no es bueno para los accionistas.
Desventaja Utilidades por acción.
* No es un objetivo del todo conveniente porqueno se especifica el tiempo o duración del rendimiento esperado (venta, compra, de la acción)
* No se toma en cuenta el riesgo. ( Una compañía será mas o menos riesgosa dependiendo del monto de lasdeudas en relación con el patrimonio en su estructura de capital. Dos compañías pueden tener las mismas utilidades esperadas por acción, pero si el flujo de las utilidades de una se somete a un...