VAN TIR Y EVA

EL VAN Y EL TIR
Dos parámetros muy usados a la hora de

calcular la viabilidad de un proyecto son el
VAN (Valor Actual Neto) y el TIR (Tasa Interna
de Retorno). Ambos conceptos se basan en lo
mismo,y es la estimación de los flujos de caja
que tenga la empresa (simplificando, ingresos
menos gastos netos).

VAN
Si por ejemplo hacemos una estimación de los

ingresos de nuestra empresa durantecinco años,
para que el proyecto sea rentable el VAN tendrá
que ser superior a cero, lo que significará que
recuperaremos la inversión inicial y tendremos más
capital que si lo hubiéramos puesto a rentafija.
La fórmula para el cálculo del VAN es la siguiente,
donde I es la inversión, Qn es el flujo de caja del
año n, r la tasa de interés con la que estamos
comparando y N el número de años de lainversión:

TIR
Otra forma de calcular lo mismo es mirar la Tasa Interna de

Retorno, que sería el tipo de interés en el que el VAN se hace
cero. Si el TIR es alto, estamos ante un proyectoempresarial
rentable, que supone un retorno de la inversión equiparable a
unos tipos de interés altos que posiblemente no se encuentren
en el mercado. Sin embargo, si el TIR es bajo, posiblemente
podríamosencontrar otro destino para nuestro dinero.
Por supuesto que en la evaluación de un proyecto empresarial
hay muchas otras cosas que evaluar, como por ejemplo el
tiempo que tardas en recuperar lainversión, el riesgo que
tiene el proyecto, análisis costo-beneficios… y tienen algunos
problemas como son la verosimilitud de las predicciones de
flujo de caja. Pero el VAN y el TIR no dejan de ser uninteresante punto de partida.

EVA

El Valor Económico Agregado ("EVA", por sus siglas en inglés) es una

herramienta financiera que podría definirse como el importe que queda
una vez que se han deducidode los ingresos la totalidad de los gastos,
incluidos el costo de oportunidad del accionista y los impuestos.
El EVA es el resultado obtenido una vez que se han cubierto todos los
gastos y...