Van todo sobre el van
Páginas: 3 (538 palabras)
Publicado: 27 de septiembre de 2010
Evaluación de Proyectos
La Idea Fundamental.
Conviene realizar una inversión cuando ésta crea valor agregado.
El Criterio del Valor Actual Neto (VAN)
1
2
Concepto de Valor Actual NetoEl Valor Actual Neto (VAN) o Valor Presente Neto (VPN) es la cantidad de Valor que se crea o añade HOY a consecuencias de una inversión.
¿Cómo se calcula el VAN?
El ”VAN" de una inversión esigual al valor actualizado de todos los flujos netos de caja esperados, a los que se resta el valor de la inversión.
1
Fórmula del VAN
Si llamamos: k, a la tasa de descuento (costo del capital)I, a la inversión inicial, Fj al flujo neto de caja de cada año j, entonces:
VAN = (I) +
Decisión Favorable en base al VAN
Un VAN Positivo significa que el proyecto rinde una tasa de retorno queexcede el costo de capital.
◦ En este caso, el VAN es el valor total del retorno extraordinario (el retorno sobre el costo de capital) ganado por la inversión.
(1 + k ) (1 + k )2 (1 + k )3
F1+
F2
+
F3
+K+
(1 + k )n
Fn
Proyectos a rechazar.
Si VAN = 0 ,el proyecto no agrega ni destruye valor, está recuperando la inversión y ganando el costo de p capital. Si el VAN esNegativo, se gana menos que el costo de capital esto es, el proyecto no está ganando la tasa de retorno requerida, y debería ser rechazado pues destruye valor
En síntesis:
Sólo convienen aquellasinversiones cuyo VAN sea positivo. son las únicas que contribuyen a la consecución del objetivo general: ◦ Aumentan el valor de la empresa
8
Para uso exclusivo en el Curso del profesor RaúlDíaz S.
2
Para estas 3 inversiones, que se pueden financiar con un costo del capital del 7%, calcule el Valor Actual Neto y señale si son recomendables. Proy. A Inv. F1 F2 F3 F4 F5 F6
Calculemosel VAN del proyecto A:
VAN = − 10000 + 8000 4000 5000 + + 2 (1 + 0 07 ) (1 + 0 07 ) (1 + 0 07 )3 0.07 0.07 0.07
10000 8000 4000 5000
B
5000
2000 2000 2000 2000 2000 2000
VAN =...
La Idea Fundamental.
Conviene realizar una inversión cuando ésta crea valor agregado.
El Criterio del Valor Actual Neto (VAN)
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Concepto de Valor Actual NetoEl Valor Actual Neto (VAN) o Valor Presente Neto (VPN) es la cantidad de Valor que se crea o añade HOY a consecuencias de una inversión.
¿Cómo se calcula el VAN?
El ”VAN" de una inversión esigual al valor actualizado de todos los flujos netos de caja esperados, a los que se resta el valor de la inversión.
1
Fórmula del VAN
Si llamamos: k, a la tasa de descuento (costo del capital)I, a la inversión inicial, Fj al flujo neto de caja de cada año j, entonces:
VAN = (I) +
Decisión Favorable en base al VAN
Un VAN Positivo significa que el proyecto rinde una tasa de retorno queexcede el costo de capital.
◦ En este caso, el VAN es el valor total del retorno extraordinario (el retorno sobre el costo de capital) ganado por la inversión.
(1 + k ) (1 + k )2 (1 + k )3
F1+
F2
+
F3
+K+
(1 + k )n
Fn
Proyectos a rechazar.
Si VAN = 0 ,el proyecto no agrega ni destruye valor, está recuperando la inversión y ganando el costo de p capital. Si el VAN esNegativo, se gana menos que el costo de capital esto es, el proyecto no está ganando la tasa de retorno requerida, y debería ser rechazado pues destruye valor
En síntesis:
Sólo convienen aquellasinversiones cuyo VAN sea positivo. son las únicas que contribuyen a la consecución del objetivo general: ◦ Aumentan el valor de la empresa
8
Para uso exclusivo en el Curso del profesor RaúlDíaz S.
2
Para estas 3 inversiones, que se pueden financiar con un costo del capital del 7%, calcule el Valor Actual Neto y señale si son recomendables. Proy. A Inv. F1 F2 F3 F4 F5 F6
Calculemosel VAN del proyecto A:
VAN = − 10000 + 8000 4000 5000 + + 2 (1 + 0 07 ) (1 + 0 07 ) (1 + 0 07 )3 0.07 0.07 0.07
10000 8000 4000 5000
B
5000
2000 2000 2000 2000 2000 2000
VAN =...
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