Varios Temas

ESCUELA SUPERIOR POLITECNICA DEL LITORAL
FACULTAD DE ECONOMIA
Y
NEGOCIOS

ECONOMIA CON MENCION EN GESTION EMPRESARIAL

TRABAJO DE FINANZAS

Marjorie Solange Calderón Aguilera
Betsabé Merino Molina
Alexandra Rivadeneira Morales
Katty Veloz

162


VALORACIÓN DE ACCIONES

Una valoración de acciones consiste en dar valor a las acciones y comparar el precio resultante del análisiscon el precio de mercado, buscando encontrar acciones minusvaloradas, que constituirán, según nuestro análisis, una buena oportunidad de inversión.

Una valoración de acciones en una transacción de transferencia accionaria dentro de un grupo de empresas, podrían ser útil o ser exigida por las leyes, entre otras razones, porque la transferencia de acciones esté sujeta a impuesto a las gananciasde capital o porque la transacción esté sujeta al impuesto a las transferencias o derechos de capital.

El valor de una acción se puede calcular como:

1.- El valor presente de la suma del dividendo de finales de período más el precio de la acción a finales de período, o
2.- El valor presente de los dividendos futuros.
El valor no debe confundirse con el precio, que es la cantidad a la que elvendedor y comprador están dispuestos a realizar una operación de compra y venta de una empresa, y que puede no coincidir con el valor que ha determinado la valoración.


Métodos más utilizados de valoración:

• Métodos basados en el Valor Patrimonial

Consideran que el valor de una empresa radica fundamentalmente en su balance. Son métodos estáticos, ya que no contemplan la posibleevolución futura de la empresa, el valor temporal del dinero, ni otros de los factores que también afectan a ésta, como puedan ser la situación del sector, problemas de recursos humanos, de organización, contratos, etc., que no se ven reflejados en los estados contables.

• Métodos basados en ratios bursátiles

A diferencia de los métodos anteriores, estos métodos se basan en la cuenta deresultados de la empresa y son muy usados en la valoración de acciones en bolsa. Tratan de determinar el valor de la empresa a través de la estimación de su rentabilidad futura.

• Métodos basados en el descuento de flujos de fondos

Tratan de determinar el valor de la empresa a través de la estimación de los flujos de dinero (cash flows) que generará en el futuro, para luego descontarlos auna tasa de descuento apropiada según el riesgo de dichos flujos.
En la actualidad, el descuento de flujos de fondos es el método de valoración de empresas generalmente aceptado, y puede decirse que constituye el único método de valoración conceptualmente correcto.

Capitalización bursátil o de mercado

Es el valor total de las acciones en circulación de una empresa. La capitalizaciónbursátil se usa como indicador del tamaño de una compañía y se calcula multiplicando el número de acciones en circulación por el precio de mercado de la acción.

Acciones Comunes
Las acciones comunes son activos financieros negociables sin vencimiento que representan una porción residual de la propiedad de una empresa. Una acción común da a su propietario derechos tanto sobre los activos de la empresacomo sobre las utilidades que esta genere, así como a opinar y votar sobre las decisiones que se tomen. Como financiamiento representan la fuente de recursos más costosa para una compañía. A continuación se especifican estos y otros aspectos importantes que las empresas deben considerar al emplear estos instrumentos como fuente de financiamiento a largo plazo.

Características de las AccionesComunes
Los propietarios de una empresa son tanto los accionistas preferentes como los accionistas comunes. Como los acreedores y los accionistas preferentes –en ese orden– tienen derechos prioritarios sobre los accionistas comunes, son estos últimos quienes asumen el mayor riesgo dentro de la empresa y, por lo tanto, quienes tienen un mayor rendimiento requerido sobre el dinero que invierten en...